Pertanyaan dasar yang mungkin dihadapi oleh para pemimpin bisnis adalah: Berapa banyak yang harus diminta perusahaan kepada investor untuk membayar sahamnya saat pertama kali memulai perdagangan? Jawabannya sering kali menetapkan harga yang cukup tinggi untuk meningkatkan modal yang dibutuhkan perusahaan sambil menyisakan ruang untuk IPO-pop hari pertama yang menarik perhatian.
Salah satu IPO yang diharapkan selesai Oktober 27, menurut Barron’s
— adalah Rent The Runway (RTR) yang berbasis di Brooklyn, New York — yang mungkin menetapkan harganya terlalu tinggi untuk mendapatkan popularitas seperti itu.
Jenn Hyman dan Jenny Fleiss mendirikan RTR pada tahun 2008 sebagai “lemari desainer bersama tempat wanita dapat menyewa satu item untuk acara khusus,” menurut Wall Street Journal. Sekarang ia menyewa sejumlah item pakaian — mulai dari yang mewah hingga kasual — dengan tarif tetap.
Pendapatan RTR anjlok selama pandemi. Secara khusus, penjualannya turun 39 persen menjadi $157 juta pada tahun fiskal 2020. Hyman memangkas biaya 51 persen dengan merumahkan atau memberhentikan separuh tenaga kerjanya. Antara Januari dan musim panas 2020, pelanggan aktif menyusut 59 persen menjadi 54.000.
Ini tidak menghentikan valuasinya untuk melonjak. Selama pandemi, nilai pasar swasta perusahaan adalah $750 juta, catat Journal. Meskipun telah pulih menjadi sekitar 112.000, jumlah pelanggan pada September 2021 sekitar 16 persen di bawah sebelum pandemi.
Namun RTR mengincar valuasi IPO sebesar $1,3 miliar. Pada Juli 2021, pendapatan RTR sekitar $80 juta — 9,4 persen di bawah pendapatannya pada tahun 2020 ketika perusahaan bernilai sekitar 48 persen lebih rendah dari penilaian IPO-nya.
Berikut adalah empat alasan lain saya berpikir bahwa RTR meminta terlalu banyak uang untuk saham dalam IPO
1. Ini menarik bagi sejumlah kecil orang.
Investor lebih memilih perusahaan yang menargetkan pasar besar dengan potensi pertumbuhan yang signifikan.
Dibandingkan ke perusahaan yang berdekatan — Stitch Fix — perusahaan yang lebih muda yang menjual pakaian baru — daripada menyewa bekas –, jumlah pelanggan RTR cukup kecil. Seperti yang dilaporkan Journal, lebih dari empat juta klien aktif Stich Fix mengerdilkan kurang dari 144.000 pelanggan aktif dan berhenti sementara yang dilaporkan RTR dalam prospektus 18 Oktobernya.
Mengapa investor menginginkan saham perusahaan dengan landasan pertumbuhan yang relatif kecil?
2. Bisnisnya memiliki sedikit harapan untuk menjadi menguntungkan.
Ada banyak bisnis yang berkembang pesat yang go public meskipun merugi.
Sayangnya, pendapatan RTR menurun dan itu adalah neraka uang. Antara Januari 2019 dan Juli 2021, perusahaan membukukan kerugian kumulatif sebesar $410 juta dari pendapatan kumulatif sebesar $494 juta sementara menghabiskan $294 juta dalam bentuk tunai yang dihabiskan untuk kegiatan operasi dan investasi, menurut prospektusnya.
Satu Hal yang membuat RTR sulit mendapatkan keuntungan adalah memiliki pakaian yang disewanya. Pakaian itu kehilangan nilainya saat orang memakainya atau permintaan akan suatu barang turun karena perubahan gaya yang tiba-tiba.
Tidak seperti RTR, pemimpin bisnis harus menawarkan jalur yang lebih jelas menuju profitabilitas kepada investor.
3. Akuntansinya lebih kreatif dari yang seharusnya.
Saya menjadi lebih skeptis ketika prospektus IPO mencoba mengalihkan perhatian saya dari ukuran kinerja seperti laba bersih dan gratis arus kas.
RTR terlalu kreatif di depan itu. Misalnya, bertujuan untuk mendorong investor untuk mengukur kinerjanya berdasarkan laba kotor tidak termasuk depresiasi produk. Bagi saya ini adalah lelucon — saya ragu investor percaya bahwa pakaian RTR tidak akan terdepresiasi nilainya setelah orang lain memakainya.
Implikasinya bagi para pemimpin bisnis: Jangan menghina kecerdasan investor dengan menempatkan angka tersebut di depan mereka.
4. Valuasinya terlalu tinggi dibandingkan dengan perusahaan sejenis.
Pemimpin bisnis harus menetapkan harga IPO mereka sesuai dengan penilaian rekan-rekan mereka. Namun RTR mengharapkan investor membayar lebih untuk sahamnya daripada salah satu perusahaan sejenis yang tumbuh lebih cepat.
Dua perusahaan sejenis yang dikutip dalam Journal adalah Poshmark — yang mengoperasikan pasar yang memungkinkan konsumen membeli dan menjual sepatu, pakaian, dan perhiasan baru dan bekas — dan ThredUp — toko konsinyasi dan barang bekas online.
Dibandingkan dengan keduanya, RTR, membebani investor IPO secara berlebihan. Bagaimana? Poshmark — yang pendapatannya tumbuh 22 persen pada kuartal terakhir — diperdagangkan pada rasio harga/penjualan (P/S) 6,4 sementara ThredUp — yang pendapatannya tumbuh 27 persen — memiliki rasio P/S 9,7.
Saya mempertanyakan apakah RTR — yang pendapatannya turun 9,4 persen pada kuartal terakhir — dapat lolos dengan penilaian 8,1 kali penjualan 12 bulan terakhir yang saya perkirakan mencapai $ 160 juta.
Petunjuk saya bagi para pemimpin bisnis adalah untuk melihat apa yang dilakukan RTR dan melakukan yang sebaliknya.
Baca selengkapnya
Rekomendasi:
- Cara Menjadi Agen Asuransi Berlisensi Meskipun beberapa lulusan sekolah menengah telah membuat tanda dalam bisnis asuransi, mayoritas agen asuransi berlisensi adalah lulusan perguruan tinggi.Setiap negara bagian memiliki persyaratan khusus untuk perizinan. Anda akan mengikuti ujian…
- Ketika Situasi di Ukraina Menjadi Mengerikan, VC Ini… Pada usia 11 tahun, Semyon Dukach dan keluarganya melarikan diri dari Uni Soviet pada tahun 1979 dengan hanya $100 di antaranya. Dia akan menjadi pemain blackjack profesional, pendiri perusahaan teknologi…
- Berapa Banyak Uang yang Dihasilkan Tukang Ledeng? Berapa penghasilan tukang ledeng? Ini pertanyaan yang bagus jika Anda ingin memulai perdagangan . Plumbing adalah pekerjaan yang stabil dengan gaji rata-rata $25,55 per jam.Inilah semua yang perlu Anda ketahui…
- Apakah janji nol-emisi McDonald's lebih dari… McDonald's ingin mencapai emisi nol bersih secara global pada tahun 2050.Rencananya tidak jelas, tetapi raksasa makanan cepat saji itu mengatakan akan mengurangi emisinya di seluruh restoran, kantor, dan rantai pasokan,…
- 4 Kunci Untuk Memenangkan Bagian Anda Dari Modal… Pada tahun 2022, kemungkinan besar akan ada rekor jumlah uang yang menunggu untuk diinvestasikan pada perusahaan rintisan pada titik paling awal dalam perkembangannya, yang disebut tahap benih. Menurut Wall Street…
- Apakah Kebijakan Keuangan Anda Cukup Kuat untuk… Ketika setiap sen berharga, mendapatkan kendali atas keuangan bisnis kecil Anda adalah perhatian utama. Perusahaan kecil harus menjalankan kapal yang ketat, sehingga proses keuangan harus efisien, aman, dan terkendali untuk…
- ProShares Bitcoin ETF Memperdagangkan 24 Juta Saham… ProShares ETF berbasis bitcoin-futures telah menjadi dana perdagangan tertinggi kedua dalam sejarah. Dana tengara menarik sejumlah perdagangan yang mengejutkan pada debutnya, memperdagangkan 24 juta saham. ProShares Bitcoin Strategy ETF diluncurkan…
- Pengusaha perangkat lunak manajemen bisnis harus… Akan selalu ada beberapa hal yang terjadi, terlepas dari ukuran organisasi Anda. Mengelola terlalu banyak hal secara bersamaan tanpa membuat kesalahan tidak mungkin dilakukan. Jika Anda ingin memperbaiki semuanya, masuk…
- Para pemimpin G20 mendukung kesepakatan pajak… Silakan coba pencarian lain Ekonomi24 menit yang lalu (30 Oktober 2021 12 :32PM ET) 2/2 © Reuters. Perdana Menteri Italia Mario Draghi berpose dengan Presiden Prancis Emmanuel Macron saat ia…
- 4 Cara Melindungi Bisnis Anda Dari Gangguan Rantai… Krisis rantai pasokan tidak akan hilang. Berikut adalah tiga alasan terbesar untuk mencapai kesimpulan itu: Perlambatan port kemungkinan akan berlanjut -- diperburuk oleh varian Omicron yang sekarang menyebar dengan cepat…
- Laporan: 2021 Memunculkan Lebih Banyak Unicorn… Unicorn menjadi jauh lebih mudah ditemukan pada tahun 2021.Dalam sebuah laporan yang dirilis Kamis, perusahaan perangkat lunak dan media keuangan yang berbasis di Seattle, Pitchbook, menemukan 340 perusahaan AS memiliki…
- Criteo bernegosiasi untuk mengakuisisi IPONWEB Criteo, platform perdagangan dan media, telah memasuki negosiasi eksklusif untuk mengakuisisi perusahaan adtech IPONWEB. Biaya akuisisi akan menjadi $ 380 juta. Langkah ini bertujuan untuk memperkuat penawaran Criteo untuk dunia…
- Ethereum Rockets Lebih Tinggi – Apa Selanjutnya? September bisa menjadi mimpi buruk bagi banyak pedagang dan investor kripto karena Ethereum turun 16%. Menurut catatan, ini adalah level terbesar kedua sejak Juni.Setelah reli spektakuler dalam cryptocurrency selama 12…
- Coca-Cola sangat membutuhkan ruang kargo sehingga… Seperti hampir setiap produsen global, Coca-Cola biasanya memindahkan barangnya dalam kontainer pengiriman. Itu menjadi cara standar untuk memindahkan barang-barang melalui ekonomi global karena suatu alasan: Mengemas barang ke dalam kotak…
- China mengusulkan aturan yang lebih ketat tetapi… 2/2 © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang terlihat di Wall Street di luar New York Stock Exchange (NYSE) di New York City, AS, 19 Maret 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Foto 2/2 BEIJING…
- 'Kita perlu memiliki orang-orang yang duduk di… 5 Oktober 2021 oleh Kimeko McCoy Tahun lalu, 2020, adalah seruan bagi para pemasar, dan bahkan dunia, untuk memperjuangkan keadilan sosial. Sebagai tanggapan, agensi dan merek merilis pernyataan Black Lives…
- 6 Pertanyaan yang Harus Ditanyakan Setiap Pemilik… Demografi menceritakan kisah yang menarik: kita kemungkinan akan melihat ratusan ribu pemilik kecil yang ingin pensiun selama dekade berikutnya. Apakah pertanyaan besarnya kemudian menjadi apa yang akan terjadi pada semua…
- Gedung Putih memberi tahu Demokrat bahwa kenaikan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (20 Oktober 2021 09 :25PM ET) © Reuters. Matahari terbenam di belakang gedung Capitol AS di Washington, AS, 6 Oktober 2021. REUTERS/Leah…
- Perusahaan yang memboikot Rusia menunjukkan enam nilai utama Lebih dari 400 perusahaan telah ditarik dari Rusia sejak menginvasi Ukraina. Tapi apa yang mereka harapkan untuk dicapai? Sebuah akhir dari perang? Tangan yang bersih? Sebuah dorongan merek? Pernyataan perusahaan…
- Saham Avis naik lebih dari tiga kali lipat setelah… Hanya butuh petunjuk menuju transisi kendaraan listrik untuk mengirim harga saham Avis Budget Group melonjak ke level tertinggi kemarin (2 November) setelah eksekutif di perusahaan rental mobil mengatakan mereka punya…
- 9 Faktor yang Perlu Dipertimbangkan Saat Menentukan… Menentukan harga yang tepat untuk suatu produk atau layanan adalah salah satu elemen terpenting dalam formula kesuksesan bisnis. Jika harganya terlalu rendah, Anda akan kehilangan keuntungan yang memang layak didapatkan,…
- Bagaimana 2 Teman Masa Kecil Membawa Model Netflix… Ketika putra muda Erik Rico bergabung dengan tim bisbol perjalanan pada tahun 2016, mantan pemain liga kecil itu terkejut melihat harga tongkat pemukul bisbol remaja. Banyak yang berharga $200 atau…
- Berapa Penghasilan Asisten Virtual? Asisten virtual memberikan dukungan kepada bisnis dan individu dari jarak jauh. Ini adalah salah satu peluang kerja dari rumah teratas yang dapat Anda mulai sendiri dengan sedikit atau tanpa investasi…
- CEO Ozy Media mengatakan perusahaan tidak akan tutup… Ozy Media, outlet media berita digital yang diperangi, sama sekali tidak tutup, kata CEO Carlos Watson, Senin (4 Oktober).Hanya tiga hari sebelumnya, Watson dilaporkan memberi tahu karyawan bahwa dewan telah…
- Perekrutan TI: Cara Menarik Bakat GenZ Beberapa tahun terakhir memberi perekrut dan departemen sumber daya manusia di seluruh dunia berbagai tantangan baru dalam hal praktik perekrutan. Sekarang, setelah 'The Great Resignation,' perusahaan mengevaluasi kembali paket tunjangan…
- Mengapa lonjakan harga nikel buruk bagi raksasa nikel China London Metal Exchange terpaksa menghentikan perdagangan nikel kemarin (8 Maret) setelah harga logam melonjak sekitar 250% hanya dalam waktu 24 jam.Harga nikel, yang digunakan dalam baja tahan karat dan baterai…
- Jennifer Fleiss Menjelaskan Mengapa Bisnis Anda… Konten Bisnis BersponsorBaca selengkapnya
- Cara Mendapatkan Pinjaman Bisnis dengan Kredit Macet Pinjaman bisnis adalah cara yang bagus untuk membantu perusahaan Anda berkembang. Tapi apa yang Anda lakukan jika Anda memiliki nilai kredit yang buruk? Untungnya, ada beberapa langkah yang dapat Anda…
- Akankah Costco Menaikkan Harga untuk Ayam Rotisserie… Pelanggan menyukai Costco's (COST) - Dapatkan Costco Wholesale Corporation Report $4,99 rotisserie chicken. Karena itu, klub gudang mengambil langkah agresif untuk membuka peternakan unggasnya sendiri pada tahun 2019. Fasilitas itu…
- Manfaat Menjual Rumah Anda Bisa Lebih Besar daripada… Meskipun ini adalah waktu yang sangat sulit untuk membeli rumah, insentif untuk menjual rumah tempat Anda berada mungkin terlalu bagus untuk dilewatkan. NerdWallet - NerdWalletSebagian besar (89% ) dari pemilik…