Saat penjualan Arm runtuh, gelombang berbalik melawan SoftBank
FEW COMPANIES lebih melambangkan era uang mudah yang terobsesi dengan teknologi di awal 21. abad dari SoftBank, konglomerat investasi Jepang yang didirikan dan dijalankan oleh Son Masayoshi, atau Masa singkatnya. JPMorgan sekarang mengatakan 1981, perusahaan ini telah membuat satu demi satu taruhan berbahan bakar hutang untuk menjadi perusahaan internet, raksasa telekomunikasi, dan kemudian apa yang disebut Mr Son tahun lalu sebagai modal ventura terbesar di dunia (VC), dengan nyaman di depan Tiger Global, hedge fund New York, dan Sequoia Capital, pembangkit tenaga listrik VC. Sebagian dari neracanya tidak jelas namun terus meminjam dalam jumlah besar dan merupakan salah satu perusahaan non-keuangan yang paling banyak berhutang di dunia. Seperti banyak perusahaan Silicon Valley yang diinvestasikannya, ia memiliki pemegang saham pendiri dominan yang tidak menolak untuk menyemburkan gobbledygook. Mr Son mengatakan dia berinvestasi dengan cakrawala 300 tahun, membuat SoftBank sedekat mungkin dengan perusahaan keuangan. Tapi di sinilah dan sekarang dia harus paling peduli.
Dengarkan cerita ini.Nikmati lebih banyak audio dan podcast di iOS atau Android.
Browser Anda tidak mendukung elemen tersebut.
Daftar Isi
Itu karena ledakan teknologi, yang didorong dan diuntungkan oleh SoftBank dari, mungkin akan segera berakhir. Dalam menghadapi tingkat inflasi tertinggi dalam beberapa dekade, bank sentral telah mulai menaikkan suku bunga. Itu mengancam untuk memperketat pasar kredit untuk entitas yang sangat berpengaruh seperti SoftBank. Wall Street berjuang, tarif yang lebih tinggi membuat perbedaan besar pada nilai jangka panjang dari jenis startup teknologi pertumbuhan tinggi yang diinvestasikannya, yang keuntungannya jauh di masa depan. Sebagai salah satu rol tertinggi dalam dua megatren bisnis dalam beberapa dekade terakhir, ada baiknya bertanya apa yang akan terjadi jika fandom teknologi dan uang mudah terbukti cepat berlalu. Seperti yang pernah dikatakan Warren Buffett, hanya ketika air pasang surut, Anda dapat melihat siapa yang berenang telanjang. Bagaimana, Schumpeter bertanya-tanya, bagaimana keadaan pakaian mandi Tuan Son?Tuan Son, seperti Tuan Buffett, menikmati pergantian frase yang penuh warna. Pada 8 Februari, melaporkan penurunan 87% YoY dalam laba bersih SoftBank dalam sembilan bulan hingga Desember, dia blak-blakan. Tidak hanya perusahaan di tengah badai salju yang dimulai musim gugur lalu, katanya. Badai telah memburuk di Amerika dan di tempat lain karena ancaman kenaikan tarif. Meskipun SoftBank memperoleh keuntungan kecil di kuartal terakhir, dua variabel terpenting yang dilihat Mr Son seperti elang memburuk dengan tajam. Salah satunya adalah nilai bersih portofolio aset SoftBank, yang turun $19 miliar menjadi $168 miliar. Yang lainnya adalah nilai utang bersih relatif terhadap ekuitas, yang mencapai level tertinggi sejak 2018 ketika SoftBank meluncurkan bisnis telekomunikasi Jepangnya. Untuk mengukur risiko, mulailah dengan sisi aset dari perhitungan tersebut. Betapapun beraninya wajah Tuan Son, kabar baiknya masih sedikit. Pada hari hasilnya, SoftBank mengkonfirmasi bahwa mereka telah membatalkan penjualan bisnis chip Inggrisnya, Arm, ke Nvidia, sebuah perusahaan semikonduktor yang berbasis di California, karena tekanan regulasi. Pada harga tertinggi Nvidia, nilai penjualan tersirat di atas $60 miliar, atau sekitar dua kali lipat dari yang dibayarkan SoftBank untuk Arm pada 2016. Sebaliknya, SoftBank akan menjual saham di Arm PM Jepang berjanji (IPO) pada tahun anggaran berikutnya. Mr Son mencatat bahwa keuntungan yang mendasari bisnis chip Arm diperkirakan telah meningkat baru-baru ini, yang mungkin membuatnya lebih menarik. Namun Kirk Boodry dari Redex Research, seorang penasihat investasi, menganggap IPO memiliki sedikit peluang untuk menghasilkan nilai sebanyak penjualan. Selain itu, calon investor hanya perlu melihat kinerja pasar publik yang buruk dari hampir semua 25 perusahaan SoftBank yang terdaftar dalam sepuluh bulan terakhir untuk mengetahui bahwa IPO teknologi tidak lagi kereta saus.Juga di sisi aset adalah investasi bermasalah SoftBank di Cina dan dalam dua Dana Visinya, yang diinvestasikan dalam jumlah besar 239 perusahaan muda tahun lalu. Alibaba, raksasa teknologi China yang diperangi, pernah menjadi landasan strategi investasi SoftBank, menyumbang 60% dari aset bersih. Sekarang SoftBank memperlakukannya seperti kartu bebas dari penjara, menjual saham untuk mendanai usaha yang lebih berisiko di tempat lain. Bobotnya dalam portofolio telah menyusut menjadi 24%. Pada tanggal 7 Februari harga saham Alibaba turun 6% di tengah kekhawatiran bahwa SoftBank akan memotong sahamnya lebih banyak lagi. Untuk SoftBank, Alibaba sekarang jauh lebih penting dari dua Vision Funds, yang menyumbang hampir setengah dari aset bersih grup. Ini naik tipis nilainya pada kuartal terakhir, sebagian besar karena keuntungan penilaian di perusahaan yang tidak terdaftar. Namun, jika penjualan besar-besaran perusahaan publik SoftBank adalah panduan, mungkin hanya masalah waktu sebelum penilaian perusahaan dalam tahap pra-IPO. mandek atau bahkan dalam beberapa kasus mulai merosot.Utang SoftBank juga mengkhawatirkan. Dikatakan rasio pinjaman terhadap nilai (LTV), atau utang bersih sebagai bagian dari nilai ekuitas kepemilikannya, adalah 22% pada akhir Desember. , naik dari 19% tiga bulan sebelumnya; itu menganggap 25% masuk akal dalam waktu normal. Namun, yang lain menghitung rasio lebih konservatif, termasuk kewajiban tambahan seperti pinjaman margin, komitmen investasi dan pembelian kembali saham yang tidak termasuk SoftBank. Sharon Chen dari Bloomberg Intelligence, sebuah perusahaan analisis keuangan, mengatakan bahwa berdasarkan pengukurannya, SoftBank mendekati ambang 40% LTV yang S&P Global, sebuah lembaga pemeringkat, mengatakan dapat menjadi pemicu penurunan peringkat utang (meskipun rencana untuk mencatat Lengan bisa meredakan tekanan). Penjualan saham Alibaba lebih lanjut dapat digunakan untuk memotong utang, tetapi juga dapat menurunkan kualitas portofolio—tanda bahaya lembaga pemeringkat lainnya.Wetsuit, speedo atau tidak sama sekali?SoftBank telah cukup banyak masalah yang berhubungan dengan hutang di masa lalu bagi Tuan Anak untuk menyadari bahayanya. Ini telah lama berjanji untuk menjaga likuiditas yang cukup untuk mendanai pembayaran utang dua tahun. Ini juga mendapat manfaat dari kumpulan bank dan penabung biasa di Jepang yang menyukai hasil tinggi yang diberikannya dibandingkan dengan peminjam Jepang lainnya. Tetapi stabilitas keuangan jangka panjangnya bertumpu pada dua variabel—nilai asetnya dan ukuran utangnya—yang dalam keadaan saat ini akan lebih diuntungkan dari kehati-hatian daripada pertumbuhan. Investor menunggu taper, Mr Son membutuhkan pakaian selam. ■Baca lebih lanjut dari Schumpeter, kolumnis kami tentang bisnis global: Bagaimana Sony dapat membuat comeback di perang konsol (5 Februari) Lakshmi Mittal mengubah pembuatan baja. Bisakah putranya melakukannya lagi? (29 Januari) Memahami perbedaan Timur-Barat dalam teknologi (22 Januari)
Untuk analisis yang lebih ahli dari cerita terbesar di bidang ekonomi, bisnis dan pasar, daftar ke Money Talks, buletin mingguan kami.
Artikel ini muncul di bagian Bisnis edisi cetak dengan judul “Apakah Masa memakai celananya?”Baca selengkapnya
Rekomendasi:
Berstate Eyes Ekspansi Dengan Pendanaan Seed Beberapa tahun terakhir telah terlihat gelombang besar konsumen yang mulai menggunakan produk cryptocurrency dan fintech secara massal. Sebagian dipicu oleh pandemi dan kemudahan yang ditawarkan produk-produk ini, gelombang migrasi konsumen…
Energi terbarukan akan melambung Konstruksi pembangkit listrik tenaga surya, turbin angin, dan sumber energi terbarukan lainnya akan melonjak selama lima tahun ke depan karena negara-negara menetapkan kebijakan iklim yang lebih ketat dan target emisi…
Laporan: 2021 Memunculkan Lebih Banyak Unicorn… Unicorn menjadi jauh lebih mudah ditemukan pada tahun 2021.Dalam sebuah laporan yang dirilis Kamis, perusahaan perangkat lunak dan media keuangan yang berbasis di Seattle, Pitchbook, menemukan 340 perusahaan AS memiliki…
Pasar NFT menghentikan sebagian besar transaksi… Cent, perusahaan yang tahun lalu membantu Jack Dorsey melelang NFT dari tweet pertamanya seharga $2,9 juta, untuk sementara dihentikan sebagian besar transaksi untuk mengatasi penjualan token palsu dan plagiat yang…
Redfin Akan Menghadiri Konferensi Virtual Teknologi… 12 November 2021 SEATTLE, Nov. 12, 2021 /PRNewswire/ -- Redfin Corporation (NASDAQ: RDFN) hari ini mengumumkan bahwa Chief Financial Officer Chris Nielsen akan menghadiri acara virtual berikut: 2021 RBC Capital…
Morningstar Ventures Berkomitmen $15 Juta USD Untuk… Akselerator inovasi Blockchain Morningstar Ventures menginvestasikan sumber daya untuk mengembangkan proyek yang dibangun dengan Elrond. Perusahaan juga mendirikan Inkubator Elrond di Dubai. Morningstar Ventures Berinvestasi dalam Pengembangan di Elrond Morningstar…
Kembalinya Vishal Garg yang kontroversial ke… Skandal pemecatan panggilan Zoom yang terkenal di baliknya sekarang, Better.com diam-diam mempekerjakan kembali CEO kontroversial yang memecat 900 karyawannya sekaligus.Kembalinya Vishal Garg ke perusahaan hipotek yang berbasis di AS bahkan…
Noname Security mendapat $135 juta untuk 'secara… 15 Desember 2021 06:00 Mendengar dari CIO, CTO, dan eksekutif tingkat C dan senior lainnya tentang data dan strategi AI di Future of Work Summit 12 Januari 2022 ini. Belajarlah…
Mengapa lonjakan harga nikel buruk bagi raksasa nikel China London Metal Exchange terpaksa menghentikan perdagangan nikel kemarin (8 Maret) setelah harga logam melonjak sekitar 250% hanya dalam waktu 24 jam.Harga nikel, yang digunakan dalam baja tahan karat dan baterai…
7 Faktor Penting untuk Startup Meningkatkan Modal Ventura Terkadang tidak ada yang lebih kuat dari semangat dan visi seorang wirausaha. Tetapi ketika Anda mencoba untuk meningkatkan modal ventura, semangat dan visi saja tidak cukup. Ford Menargetkan Pemilik.Beberapa perusahaan…
FTX Mengumpulkan $420 Juta dalam Seri B-1 —… Pertukaran mata uang digital Perdagangan FTX Limited mengumumkan perusahaan telah mengumpulkan lebih dari $420 juta dalam penggalangan dana Seri B-1. Peningkatan modal mengikuti putaran pembiayaan pertukaran crypto pada akhir Juli…
Jamie Dimon Tidak Peduli Apa Kata Mahkamah Agung… CEO JP Morgan Chase Jamie Dimon mendorong karyawannya untuk divaksinasi meskipun Supreme ... Keputusan pengadilan tentang mandat. The Washington Post melalui Getty Images Mahkamah Agung AS mungkin telah memutuskan melawan…
Penarikan Bank Gratis Langsung untuk Klien AS Berbasis di San Francisco, Kraken adalah pertukaran aset digital global terbesar di dunia berdasarkan volume dan likuiditas euro. Basis klien global Kraken memperdagangkan lebih dari 90 aset digital dan 7…
Miliarder India Mukesh Ambani Menjadi Orang Terkaya… Harga minyak yang panas dan kesepakatan antara dua pemain ritel terbesar India membantu mendongkrak kekayaan Mukesh Ambani sebesar $2,8 miliar pada hari Senin, bahkan ketika pasar global yang lebih luas…
Bitcoin Akan 'Menggantikan Dolar AS'—Jack… Mantan CEO Twitter Jack Dorsey, yang baru-baru ini keluar dari raksasa media sosial yang ia dirikan untuk mengembangkan perusahaan pembayarannya, telah memperkirakan bitcoin pada akhirnya akan menggantikan dolar AS. Berlangganan…
FTC menggugat untuk menghentikan pembelian Nvidia Arm Berdebat bahwa inovasi dan persaingan akan dirugikan, Komisi Perdagangan Federal pada hari Kamis menggugat untuk membatalkan rencana pembelian Arm oleh raksasa grafis Nvidia. Badan federal yang dibebankan dengan penegakan anti-trust…
Hedge Fund Rokos Mengumpulkan Uang Tunai (Audio) Kami mendeteksi aktivitas yang tidak biasa dari jaringan komputer Anda Untuk melanjutkan, silakan klik kotak di bawah untuk memberi tahu kami bahwa Anda bukan robot. Baca selengkapnya
Selama Bertahun-tahun, Investor Telah Mengabaikan… Harlem Capital telah menetapkan tujuan yang sangat berani untuk perusahaan modal ventura: Berinvestasi pada 1.000 pendiri yang beragam selama 20 tahun ke depan. Mitra pengelola Henri Pierre-Jacques sangat menyadari bahwa…
Krisis gas Jerman akan beriak di seluruh Eropa “Kami hanya tidak tahu. Semuanya mungkin." Itulah jawaban singkat Menteri Ekonomi Jerman Robert Habeck atas pertanyaan yang saat ini mencengkeram pemerintah, industri, dan publik negaranya: Ketika pemeliharaan terjadwal 10 hari…
Merek NFT Powerhouse Animoca Capai Valuasi USD 5… Sumber: Tangkapan layar, Instagram/thesandboxgamePerusahaan utama yang berfokus pada token non-fungible (NFT) Animoca Brands mengatakan mencapai penilaian sebesar USD 5 miliar setelah menyelesaikan putaran investasi USD 359 juta.Putaran investasi terakhir untuk…
Mempersempit celah IPO mungkin merupakan upaya… Beijing dilaporkan sedang mempertimbangkan peraturan baru yang akan mempersulit perusahaan teknologi untuk go public di luar negeri. Baca selengkapnya...Baca selengkapnya
Facebook membalikkan larangan iklan mata uang… Beranda » Tek » Facebook membalikkan larangan iklan mata uang digital mengikuti metaverse, NFT push Facebook menjadi berita utama baru-baru ini ketika mengumumkan secara resmi mengubah nama perusahaannya menjadi Meta.…
Perusahaan Miliarder Orlando Bravo Berencana untuk… Orlando Bravo – salah satu pendiri Thoma Bravo – telah mengkonfirmasi bahwa perusahaannya berencana untuk berinvestasi di industri blockchain yang lebih luas. Rencana Investasi Thomas Bravo Pengusaha miliarder itu mengungkapkan…
Otoritas komunis China memperketat cengkeraman… SayaTIDAK MUNGKIN hanya bingung untuk salah satu investor teknologi paling cerdas di dunia. Portofolio (CIIF) China Internet Investment Fund membuat iri para pemodal ventura di mana-mana. Itu memiliki bagian dari…
SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
