Pertanyaan dasar yang mungkin dihadapi oleh para pemimpin bisnis adalah: Berapa banyak yang harus diminta perusahaan kepada investor untuk membayar sahamnya saat pertama kali memulai perdagangan? Jawabannya sering kali menetapkan harga yang cukup tinggi untuk meningkatkan modal yang dibutuhkan perusahaan sambil menyisakan ruang untuk IPO-pop hari pertama yang menarik perhatian.
Salah satu IPO yang diharapkan selesai Oktober 27, menurut Barron’s
— adalah Rent The Runway (RTR) yang berbasis di Brooklyn, New York — yang mungkin menetapkan harganya terlalu tinggi untuk mendapatkan popularitas seperti itu.
Jenn Hyman dan Jenny Fleiss mendirikan RTR pada tahun 2008 sebagai “lemari desainer bersama tempat wanita dapat menyewa satu item untuk acara khusus,” menurut Wall Street Journal. Sekarang ia menyewa sejumlah item pakaian — mulai dari yang mewah hingga kasual — dengan tarif tetap.
Pendapatan RTR anjlok selama pandemi. Secara khusus, penjualannya turun 39 persen menjadi $157 juta pada tahun fiskal 2020. Hyman memangkas biaya 51 persen dengan merumahkan atau memberhentikan separuh tenaga kerjanya. Antara Januari dan musim panas 2020, pelanggan aktif menyusut 59 persen menjadi 54.000.
Ini tidak menghentikan valuasinya untuk melonjak. Selama pandemi, nilai pasar swasta perusahaan adalah $750 juta, catat Journal. Meskipun telah pulih menjadi sekitar 112.000, jumlah pelanggan pada September 2021 sekitar 16 persen di bawah sebelum pandemi.
Namun RTR mengincar valuasi IPO sebesar $1,3 miliar. Pada Juli 2021, pendapatan RTR sekitar $80 juta — 9,4 persen di bawah pendapatannya pada tahun 2020 ketika perusahaan bernilai sekitar 48 persen lebih rendah dari penilaian IPO-nya.
Berikut adalah empat alasan lain saya berpikir bahwa RTR meminta terlalu banyak uang untuk saham dalam IPO
1. Ini menarik bagi sejumlah kecil orang.
Investor lebih memilih perusahaan yang menargetkan pasar besar dengan potensi pertumbuhan yang signifikan.
Dibandingkan ke perusahaan yang berdekatan — Stitch Fix — perusahaan yang lebih muda yang menjual pakaian baru — daripada menyewa bekas –, jumlah pelanggan RTR cukup kecil. Seperti yang dilaporkan Journal, lebih dari empat juta klien aktif Stich Fix mengerdilkan kurang dari 144.000 pelanggan aktif dan berhenti sementara yang dilaporkan RTR dalam prospektus 18 Oktobernya.
Mengapa investor menginginkan saham perusahaan dengan landasan pertumbuhan yang relatif kecil?
2. Bisnisnya memiliki sedikit harapan untuk menjadi menguntungkan.
Ada banyak bisnis yang berkembang pesat yang go public meskipun merugi.
Sayangnya, pendapatan RTR menurun dan itu adalah neraka uang. Antara Januari 2019 dan Juli 2021, perusahaan membukukan kerugian kumulatif sebesar $410 juta dari pendapatan kumulatif sebesar $494 juta sementara menghabiskan $294 juta dalam bentuk tunai yang dihabiskan untuk kegiatan operasi dan investasi, menurut prospektusnya.
Satu Hal yang membuat RTR sulit mendapatkan keuntungan adalah memiliki pakaian yang disewanya. Pakaian itu kehilangan nilainya saat orang memakainya atau permintaan akan suatu barang turun karena perubahan gaya yang tiba-tiba.
Tidak seperti RTR, pemimpin bisnis harus menawarkan jalur yang lebih jelas menuju profitabilitas kepada investor.
3. Akuntansinya lebih kreatif dari yang seharusnya.
Saya menjadi lebih skeptis ketika prospektus IPO mencoba mengalihkan perhatian saya dari ukuran kinerja seperti laba bersih dan gratis arus kas.
RTR terlalu kreatif di depan itu. Misalnya, bertujuan untuk mendorong investor untuk mengukur kinerjanya berdasarkan laba kotor tidak termasuk depresiasi produk. Bagi saya ini adalah lelucon — saya ragu investor percaya bahwa pakaian RTR tidak akan terdepresiasi nilainya setelah orang lain memakainya.
Implikasinya bagi para pemimpin bisnis: Jangan menghina kecerdasan investor dengan menempatkan angka tersebut di depan mereka.
4. Valuasinya terlalu tinggi dibandingkan dengan perusahaan sejenis.
Pemimpin bisnis harus menetapkan harga IPO mereka sesuai dengan penilaian rekan-rekan mereka. Namun RTR mengharapkan investor membayar lebih untuk sahamnya daripada salah satu perusahaan sejenis yang tumbuh lebih cepat.
Dua perusahaan sejenis yang dikutip dalam Journal adalah Poshmark — yang mengoperasikan pasar yang memungkinkan konsumen membeli dan menjual sepatu, pakaian, dan perhiasan baru dan bekas — dan ThredUp — toko konsinyasi dan barang bekas online.
Dibandingkan dengan keduanya, RTR, membebani investor IPO secara berlebihan. Bagaimana? Poshmark — yang pendapatannya tumbuh 22 persen pada kuartal terakhir — diperdagangkan pada rasio harga/penjualan (P/S) 6,4 sementara ThredUp — yang pendapatannya tumbuh 27 persen — memiliki rasio P/S 9,7.
Saya mempertanyakan apakah RTR — yang pendapatannya turun 9,4 persen pada kuartal terakhir — dapat lolos dengan penilaian 8,1 kali penjualan 12 bulan terakhir yang saya perkirakan mencapai $ 160 juta.
Petunjuk saya bagi para pemimpin bisnis adalah untuk melihat apa yang dilakukan RTR dan melakukan yang sebaliknya.
Baca selengkapnya
Rekomendasi:
- Laporan: 2021 Memunculkan Lebih Banyak Unicorn… Unicorn menjadi jauh lebih mudah ditemukan pada tahun 2021.Dalam sebuah laporan yang dirilis Kamis, perusahaan perangkat lunak dan media keuangan yang berbasis di Seattle, Pitchbook, menemukan 340 perusahaan AS memiliki…
- Mengapa Setiap Pemimpin Harus Membantu Karyawannya… "Ayah, aku berhenti. Aku tidak bisa lagi menjalankan PR untukmu. Aku memulai perusahaanku sendiri."Aku ingat itu seperti kemarin. Saat itu Senin pagi, dan saat putri saya masuk ke kantor saya…
- Mengapa Anda membutuhkan layanan rencana bisnis profesional? Beberapa usaha kecil takut untuk menulis rencana bisnis. Bagi mereka, sama menakutkannya dengan pergi ke dokter gigi. Menurut penelitian, perusahaan dengan rencana bisnis profesional menghasilkan pendapatan 50% lebih banyak (dibandingkan…
- Bagaimana penerbit menangani pengembalian ke kantor… Saat tahun baru mendekat, rencana "merangkak-berjalan-lari" perusahaan media untuk kembali ke kantor mungkin lebih mirip dengan permainan "lampu merah, lampu hijau." Sementara banyak perusahaan media telah mulai membuka kembali pintu…
- Mengapa Kepercayaan Adalah Persyaratan Utama untuk… Apa yang lebih penting bagi perusahaan Anda: pertumbuhan atau kepercayaan?Jika Anda mengatakan yang pertama, Anda tidak sendirian. Pertumbuhan organik merupakan tujuan utama para eksekutif bisnis, menurut survei global tahunan ke-24…
- 5 Alasan Perusahaan Business-to-Business Tidak Harus… Salah satu dari banyak kesalahpahaman tentang Twitter adalah bahwa Twitter bagus untuk merek business-to-consumer (B2C), tetapi membuang-buang waktu untuk business-to-business (B2B). Ini sangat jauh dari kebenaran.Tidak yakin? Berikut adalah lima…
- 'Keluarkan suara mereka': Bagaimana seorang… 18 November 2021 oleh Michael Bürgi Jolene Delisle memulai The Working Assembly pada tahun 2017 setelah karir kreatif yang sukses yang membuatnya bekerja di Arnold Worldwide dan Instagram, di antaranya…
- Seorang investor aktivis menargetkan Shell “T INI MUNGKIN tidak lebih besar ESG peluang daripada di 'Big Oil', dan khususnya, di Royal Dutch Shell.” Mengenai Shell sebagai investasi lingkungan, sosial dan tata kelola adalah penjelasan hiper-hijau…
- Bagaimana Rasanya Menjadi Wanita Berwarna dalam Arsitektur Para peneliti yang mempelajari bias dalam industri arsitektur menemukan bahwa hal itu sama dengan industri lain yang telah mereka pelajari, termasuk hukum, sains, dan teknik. Mereka menemukan bahwa hanya seperempat…
- Bagaimana Mendorong Lebih Banyak Wanita untuk… Diterbitkan: 4 Oktober 2021 oleh Small Business Radio Show Dalam Manajemen 0Menurut Small Business Administration (SBA), hanya 21 persen usaha kecil yang dimiliki oleh perempuan. Rata-rata, sebuah perusahaan milik wanita…
- Integrate mengumumkan investasi mayoritas dari Audax Platform pemasaran B2B Integrate telah mengumumkan investasi mayoritas oleh perusahaan ekuitas swasta Audax. Investasi ini diharapkan dapat mempercepat peta jalan pengembangan untuk Platform Percepatan Permintaan Integrate serta menciptakan peluang untuk…
- Dua Tahun Kemudian: Bagaimana Pandemi Mengguncang… Redfin melaporkan ada 50% lebih sedikit rumah untuk dibeli, dan rumah 34% lebih mahal, dengan harga jual rata-rata sekarang $369,000 SEATTLE--(Antara/BUSINESS WIRE)-- (NASDAQ: RDFN) — Minggu ini menandai peringatan dua…
- Apakah Jaringan Aplikasi Pembunuh Baru? Ketika perusahaan berbicara tentang "aplikasi pembunuh", mereka mengacu pada aplikasi yang sangat penting bagi organisasi mereka sehingga jika mereka tidak memiliki aplikasi ini, organisasi mereka mungkin tidak berfungsi sama sekali.…
- Bagaimana Perusahaan PE Florida Ini Membantu Bisnis… Ketika Jayson Waller mengatakan dia investasi penuh di perusahaan tenaga surya miliknya, Powerhome, dia bersungguh-sungguh. Pada tahun 2017, ketika bisnisnya kehabisan modal, ia berhemat ke rumah yang lebih kecil dan…
- Criteo bernegosiasi untuk mengakuisisi IPONWEB Criteo, platform perdagangan dan media, telah memasuki negosiasi eksklusif untuk mengakuisisi perusahaan adtech IPONWEB. Biaya akuisisi akan menjadi $ 380 juta. Langkah ini bertujuan untuk memperkuat penawaran Criteo untuk dunia…
- Apa itu Manajer Manfaat Farmasi? Mengonsumsi obat resep mungkin lebih bersifat Amerika daripada pai apel. Menurut Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit (CDC), hampir separuh orang di Amerika Serikat melaporkan telah mengonsumsi setidaknya satu obat dalam…
- 4 Kunci Untuk Memenangkan Bagian Anda Dari Modal… Pada tahun 2022, kemungkinan besar akan ada rekor jumlah uang yang menunggu untuk diinvestasikan pada perusahaan rintisan pada titik paling awal dalam perkembangannya, yang disebut tahap benih. Menurut Wall Street…
- 'Kita perlu memiliki orang-orang yang duduk di… 5 Oktober 2021 oleh Kimeko McCoy Tahun lalu, 2020, adalah seruan bagi para pemasar, dan bahkan dunia, untuk memperjuangkan keadilan sosial. Sebagai tanggapan, agensi dan merek merilis pernyataan Black Lives…
- ProShares Bitcoin ETF Memperdagangkan 24 Juta Saham… ProShares ETF berbasis bitcoin-futures telah menjadi dana perdagangan tertinggi kedua dalam sejarah. Dana tengara menarik sejumlah perdagangan yang mengejutkan pada debutnya, memperdagangkan 24 juta saham. ProShares Bitcoin Strategy ETF diluncurkan…
- Rahasia Ampuh Meningkatkan Penjualan Ayam Potong,… Bagaimana Cara Jualan Ayam Potong yang Efektif dan Menguntungkan? Jualan ayam potong menjadi salah satu bisnis yang menjanjikan. Permintaan pasar terhadap ayam potong yang tinggi membuat bisnis ini sangat potensial.…
- Peluang Hibah Usaha Kecil untuk Perempuan dan… Perempuan dan pemilik usaha minoritas secara historis kesulitan mengakses modal. Jadi sekarang ada beberapa peluang hibah yang ditujukan untuk mengatasi ketidaksetaraan itu. Beberapa terbuka untuk bisnis nasional. Dan yang lainnya…
- Miliarder Investor Bill Miller: Bitcoin “Kurang… Bill Miller, investor miliarder dan Miller Value Partners CFA, terus membicarakan Bitcoin dalam percakapan baru dengan penulis William Green, yang diprofilkan hari ini oleh Business Insider. Berdasarkan komentar yang pertama…
- 10 Cara Dewan Dapat Bertindak untuk Keberlanjutan di 2022 Perubahan iklim sekarang dengan tegas menjadi agenda dewan. Namun tetap ada kesenjangan antara apa yang dikatakan direktur tentang perubahan iklim (pada dasarnya, itu adalah masalah strategis yang kritis) dan apa…
- Berapa Penghasilan Asisten Virtual? Asisten virtual memberikan dukungan kepada bisnis dan individu dari jarak jauh. Ini adalah salah satu peluang kerja dari rumah teratas yang dapat Anda mulai sendiri dengan sedikit atau tanpa investasi…
- Arista Networks Rally Ke Tertinggi Baru Menjelang… Anda sedang membaca Entrepreneur United States, sebuah waralaba internasional dari Entrepreneur Media. Cerita ini awalnya muncul di MarketBeat Arista Networks (NYSE: ANET) adalah bentukan kinerja teknis yang lebih baik daripada…
- China mengusulkan aturan yang lebih ketat tetapi… 2/2 © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang terlihat di Wall Street di luar New York Stock Exchange (NYSE) di New York City, AS, 19 Maret 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Foto 2/2 BEIJING…
- 4 Sifat yang Harus Diinvestasikan oleh Setiap Tim… Pendapat yang dikemukakan oleh kontributor Entrepreneur adalah milik mereka sendiri. Anda sedang membaca Entrepreneur United States, sebuah waralaba internasional dari Entrepreneur Media. Sepanjang karir saya sebagai pengusaha dan investor, saya…
- Dana aktivis yang mengguncang Exxon sekarang… Aktivis investor secara tradisional tidak lain adalah agen untuk perubahan positif. Mereka lebih sering dibandingkan dengan burung nasar.Mesin No. 1, dana lindung nilai yang diluncurkan kurang dari setahun yang lalu,…
- CEO Ozy Media mengatakan perusahaan tidak akan tutup… Ozy Media, outlet media berita digital yang diperangi, sama sekali tidak tutup, kata CEO Carlos Watson, Senin (4 Oktober).Hanya tiga hari sebelumnya, Watson dilaporkan memberi tahu karyawan bahwa dewan telah…
- Oracle akan membeli Cerner seharga $28,3 miliar di… © Reuters. FOTO FILE: Logo penyedia layanan cloud Oracle terlihat di kantor perusahaan di Eastpoint Business Park, Dublin, Irlandia 18 Oktober 2021. Gambar diambil 18 Oktober 2021. REUTERS/Tom Bergin Oleh…
SuaraSekitar Terkini Kumpulan Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya
