Penjelasan-Daftar yang harus dilakukan menunggu kepala regulasi Fed berikutnya

© Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve digambarkan di Washington, DC, AS, 22 Agustus 2018. REUTERS/Chris Wattie/File Foto

Oleh Pete Schroeder

WASHINGTON (Reuters) – Sebagai perlombaan untuk Federal Reserve pejabat pengatur tinggi berikutnya memanas, satu hal yang pasti: siapa pun yang mendapatkan pekerjaan itu akan memiliki agenda padat menangani keseluruhan dari aturan modal dan pinjaman yang adil untuk aset digital dan perubahan iklim.

Perkembangan terakhir dalam pencarian wakil ketua pengawasan Fed datang pada hari Selasa ketika Wall Street Journal melaporkan Gedung Putih sedang mempertimbangkan Sarah Bloom Raskin, mantan gubernur Fed dan mantan pejabat Departemen Keuangan, untuk peran tersebut.

Nama lain yang dilontarkan antara lain: Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic; bertindak sebagai Pengawas Keuangan Mata Uang Michael Hsu; Wakil Menteri Keuangan AS Nellie Liang; Mehrsa Baradaran, seorang profesor hukum yang sebelumnya diangkat untuk peran Pengawas Keuangan; dan Richard Cordray, yang memimpin Biro Perlindungan Keuangan Konsumen.

Kepala pengawasan The Fed Randal Quarles mengundurkan diri dari peran itu pada Oktober dan akan meninggalkan bank sentral pada akhir tahun. Sementara Gedung Putih bulan lalu mengatakan akan mencalonkan kembali Jerome Powell sebagai ketua Fed, itu memilih siapa yang akan mengambil peran pengawasan yang kuat mengawasi pemberi pinjaman terbesar di Wall Street.

Analis dan orang dalam Washington telah lama mengatakan bahwa pesaing utama untuk peran tersebut adalah sesama gubernur Fed Lael Brainard, tetapi dia akan meningkatkan peran wakil ketua Fed lainnya yang berfokus pada kebijakan ekonomi dan moneter.

Masing-masing pesaing akan mengambil peran mereka sendiri dan, pada gilirannya, harus memenangkan dukungan dari ketua dan dewan Fed, keduanya juga dalam keseimbangan, untuk mendorong melalui perubahan besar.

Tetapi setiap pemilihan Demokrat untuk pos pengawasan, apakah sentris atau progresif, akan diharapkan untuk memetakan arah baru dan mengatasi sejumlah masalah yang membayangi dan dalam beberapa kasus pelik, kata analis. Ini termasuk:

DE-REGULATION REDUX?

Selama empat tahun terakhir, Quarles memimpin tinjauan regulasi diperkenalkan setelah krisis keuangan global 2007-2009, dengan alasan mereka terlalu blak-blakan dan berat. Demokrat menuduh Quarles menghemat miliaran dolar di Wall Street sambil meningkatkan risiko sistemik.

Di antara perubahan yang paling kontroversial adalah revisi “Aturan Volcker” yang membatasi investasi bank spekulatif; menghapus persyaratan bagi bank-bank besar untuk menahan modal terhadap perdagangan swap tertentu; dan melucuti The Fed dari kekuasaannya untuk menggagalkan bank-bank pada “tes stres” tahunan mereka berdasarkan kekhawatiran subjektif.

Kepala pengawasan yang baru harus memutuskan apakah mereka ingin meninjau kembali perubahan ini, yang berpotensi memakan waktu dan latihan yang melelahkan.

RISIKO PERUBAHAN IKLIM

Perubahan iklim, prioritas kebijakan utama Partai Demokrat, diperkirakan akan meningkat pesat di Agenda Fed di bawah kepemimpinan baru.

Sejauh ini, The Fed telah meminta pemberi pinjaman untuk menjelaskan bagaimana mereka mengurangi risiko terkait perubahan iklim terhadap neraca mereka, dengan industri mengharapkan untuk maju ke perubahan iklim formal analisis skenario pada tahun 2023, Reuters melaporkan.

Proyek-proyek tersebut diharapkan dapat dipercepat. Pertanyaan besarnya adalah apakah penerus Quarles mendorong pembatasan atau persyaratan modal yang lebih ketat pada bank dengan eksposur signifikan terhadap industri yang berpolusi atau risiko spesifik iklim lainnya.

The Fed juga dapat menandatangani panduan pinjaman risiko iklim untuk pemberi pinjaman besar yang menurut Pejabat Pengawas Keuangan Hsu sedang dikerjakan oleh regulator perbankan.

FINTECH FRAMEWORK

Penerus Quarles juga harus menangani cetak biru peraturan untuk perusahaan “fintech” yang dengan cepat memangkas sektor keuangan tradisional.

The Fed sedang menjajaki bagaimana bank bersinggungan dengan fintech, terutama dengan pemberi pinjaman yang lebih kecil yang dapat mengalihdayakan lebih banyak layanan dan infrastruktur. Fintech juga melobi The Fed untuk akses ke sistem pembayarannya.

Sementara regulator perbankan lainnya telah bekerja selama bertahun-tahun untuk membawa fintech di bawah payung peraturan mereka, The Fed menolak, karena khawatir hal itu dapat menimbulkan risiko sistemik. Tetapi karena sektor ini terus menggelembung, The Fed diperkirakan akan bertindak.

“Anda banyak mendengar tentang janji fintech, tetapi mereka juga harus melihat dengan cermat risikonya,” kata Tim Clark, mantan pejabat Fed yang sekarang bekerja dengan kelompok advokasi Better Markets.

Di bidang terkait, The Fed saat ini sedang mempelajari implikasi dari mata uang digital bank sentral. Dengan studi dari Dewan Fed dan Federal Reserve Bank of Boston diharapkan segera, bank sentral mencoba untuk mempertimbangkan risiko dan keuntungan dari produk semacam itu, yang dapat memperluas jangkauannya dan membantu mempercepat transfer uang.

TEST STRES

Pemeriksaan kesehatan “stress test” tahunan bank kemungkinan akan menjadi yang teratas dalam daftar Quarles’ perubahan yang ingin ditinjau Demokrat.

Quarles mencoba membuat tes lebih transparan dan dapat diprediksi untuk bank, termasuk menghapus keberatan “kualitatif” yang memungkinkan The Fed gagal pemberi pinjaman dengan alasan subjektif. Demokrat mengatakan di bawah Quarles tes menjadi terlalu mudah.

Jaret Seiberg, seorang analis di Cowen Washington Research Group, menulis pada bulan September bahwa perubahan stress test kemungkinan akan terjadi pada tahun 2023, dan dapat mencakup mengarahkan bank untuk mencadangkan delapan perempat dari yang diharapkan. dividen, bukan empat saat ini, dan berpotensi menghidupkan kembali keberatan kualitatif.

RASIO LEVERAGE TAMBAHAN

Masalah lain di atas meja adalah rasio leverage tambahan, aturan yang dibuat setelah dekade -lalu krisis yang mengharuskan bank untuk menahan modal terhadap aset terlepas dari risiko mereka.

The Fed untuk sementara harus melonggarkan aturan itu di tengah pandemi karena melimpahnya simpanan bank dan obligasi Treasury menaikkan persyaratan modal pada apa yang dipandang sebagai aset yang aman.

Meskipun lobi bank intens, The Fed membiarkan keringanan itu berakhir pada bulan Maret tetapi berjanji untuk meninjau aturan keseluruhan. The Fed belum mempublikasikan proposal, menyerahkan pekerjaan itu kepada penerus Quarles.

UNTUK REINVESTASI MASYARAKAT

Bank sentral juga akan memainkan peran kunci dalam perombakan yang telah lama ditunggu-tunggu dari Peraturan Community Reinvestment Act yang mempromosikan pinjaman di masyarakat berpenghasilan rendah. The Fed, yang berbagi tanggung jawab untuk menulis aturan dengan regulator bank lain, berharap aturan dapat diperbarui untuk mencerminkan pertumbuhan perbankan online, sambil tetap memastikan pemberi pinjaman memberikan kontribusi yang berarti ke daerah miskin yang mereka layani.

Upaya untuk memperbarui aturan di bawah pemerintahan Trump tersendat setelah regulator tidak dapat menyetujui jalan ke depan.

Baca selengkapnya