Langkah Federal Reserve AS untuk menghijaukan ekonomi: Bukan tugas kita

Oleh Ann Saphir dan Lindsay (NYSE:) Dunsmuir

(Reuters) – Federal Reserve AS membuntuti bank sentral utama lainnya dalam mengatasi perubahan iklim, bahkan ketika Presiden Joe Biden menjanjikan “seluruh pemerintahan ” mendekati dan berjuang untuk menyelamatkan agenda iklim ambisiusnya ketika para pemimpin global bertemu di Glasgow untuk membahas tanggapan terhadap kenaikan suhu dunia.

Dalam beberapa tahun terakhir The Fed baru mulai melihat bagaimana perubahan pola cuaca memengaruhi kemampuannya untuk melakukan tugasnya, yang mencakup menjaga sistem keuangan melalui peraturan bank, dan memerangi guncangan ekonomi melalui kebijakan moneter.

Dan sementara mencurahkan lebih banyak upaya untuk mempelajari dampak terkait iklim, ia memperlakukan risiko iklim hanya sebagai elemen lain yang memengaruhi lanskap ekonomi dan keuangan, seperti kebijakan perdagangan atau pengasuhan anak , daripada sebagai apa pun yang mungkin coba dibentuk oleh The Fed.

Itu menempatkannya jauh di belakang rekan-rekannya yang bersiap untuk membeli aset hijau, menindak pinjaman bahan bakar fosil, dan mendorong perusahaan menuju pilihan rendah karbon.

Keraguan untuk memprioritaskan tindakan terhadap risiko iklim di bank sentral paling kuat di dunia akan memiliki konsekuensi, kata para analis dan aktivis, tidak hanya untuk ekonomi AS tetapi juga untuk sistem keuangan global yang aktor terbesar berada di New York.

“Jika adalah lamban, itu tidak akan baik untuk pasar kita, itu tidak akan baik untuk perusahaan kita, “kata Sanjay Patnaik, seorang rekan Brookings Institution yang mengkhususkan diri dalam kebijakan iklim. “AS tidak ingin ketinggalan, atau kami sistem keuangan akan lebih rentan terhadap risiko iklim.”

Pembuat kebijakan Fed dapat mengejar relatif cepat “jika mereka terlibat sepenuhnya,” katanya, terutama dengan menerapkan tes stres untuk mengukur kerentanan bank terhadap risiko iklim seperti suhu yang lebih tinggi atau paparan pinjaman yang membiayai bahan bakar fosil. Bank of England telah memulai pengujian semacam itu, dengan tujuan menggunakan hasilnya untuk mendorong bank agar lebih siap.

Tes semacam itu bisa berada di bawah kewenangan Fed sendiri untuk stabilitas keuangan dan pejabat Fed mengatakan mereka akan menjajaki kemungkinan itu. Namun, curiga terhadap apa yang merupakan masalah politik AS yang penuh, mereka mempertahankannya terserah Kongres, bukan mereka, untuk mendorong bisnis menjadi hijau.

Sebagai Ketua Fed Jerome Powell menyimpulkannya musim panas ini: “Kami tidak dan kami tidak berusaha menjadi pembuat kebijakan iklim seperti itu.”

MEMBIARKAN ORANG LAIN MEMIMPIN

Pada tahun lalu, Bank of England dan Bank Sentral Eropa telah merilis rencana komprehensif untuk membantu mengelola transisi ke ekonomi yang lebih hijau, termasuk menggunakan pengaruh pembelian aset mereka untuk secara selektif menguntungkan perusahaan yang tidak berpolusi.

Sebaliknya, The Fed, bank sentral negara penghasil gas rumah kaca terbesar, tetap terjebak di dekat gerbang awal. Itu adalah bank sentral besar terakhir yang mendaftar ke Jaringan untuk Penghijauan Sistem Keuangan ketika bergabung pada Desember 2020, dan baru saja memulai upaya untuk menganalisis risiko stabilitas keuangan dari perubahan iklim, tetapi sejauh ini tidak ada kebijakan baru untuk alamat itu.

“Ketika saya memikirkan mengapa bank-bank lain benar-benar berada di depan kita – dan memang demikian – itu karena di pemerintahan tersebut, mereka memutuskan beberapa tahun lalu bahwa ini adalah risiko kritis, “Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan baru-baru ini. Banknya memiliki beberapa ekonom yang memimpin penelitian perubahan iklim di The Fed.

Yang lain seperti ECB dan People’s Bank of China telah memulai program obligasi hijau — pembelian utang untuk membiayai proyek-proyek ramah lingkungan — untuk memelihara transisi menuju energi alternatif. The Fed memandang kebijakan seperti itu di luar mandat stabilitas ekonomi dan keuangannya.

Daly mengakui bahwa ketika musim kebakaran memanjang, kekeringan semakin dalam, dan cuaca buruk mengganggu lebih banyak aktivitas ekonomi, The Fed mungkin perlu merespons dengan lebih tegas.

“Jika efek iklim terjadi dan mereka mengekang pertumbuhan ekonomi kita dan menempatkan kita di bawah potensi kita, maka tugas kita untuk bersandar pada risiko,” katanya, meskipun dia menambahkan bahwa itu berbeda untuk mengurangi risiko iklim secara langsung.

Peran The Fed adalah “bahkan untuk tidak menarik tuas yang akan melakukan itu. Ini benar-benar menjadi pelajar sehingga kami siap,” kata Daly.

PENGANTAR BERTINDAK

Jumat lalu, para aktivis berdemonstrasi di banyak bank Fed regional dan di Dewan Fed di Washington, menuntut lebih banyak tindakan dan penggantian Powell dengan pemimpin yang lebih fokus pada iklim. Powell menunggu keputusan Biden tentang apakah akan mencalonkannya untuk masa jabatan kedua, dengan para kritikus melihat pernyataannya tentang perubahan iklim sebagai “masalah jangka panjang” sebagai tanda hitam terhadapnya.

“Apa yang kami dorong adalah tingkat regulasi agresif yang menurut kami tidak dia inginkan,” kata Kathleen Brophy, ahli strategi senior di Sunrise Project. , sebuah kelompok aktivis lingkungan pemuda yang membantu mengorganisir protes. “Mereka pasti telah meningkatkan masalah ini dengan pasti – tetapi itu tidak sesuai dengan urgensinya.”

Yang lain menunjukkan bahwa The Fed tetap terjebak di antara pemerintahan dengan agenda perubahan iklim yang jauh lebih berani daripada di era Trump dan Kongres di mana Partai Republik dan beberapa Demokrat menentang tindakan terhadap iklim perubahan.

Bahkan langkah kecil yang diambil sejauh ini telah menuai beberapa teguran.

Dalam sebuah surat kepada Daly, Senator Republik Pat Toomey menyebut penelitian perubahan iklim bank “berisi politik” dan meminta The Fed untuk meninggalkan apa yang disebutnya sebagai misi aneh.

“Aktivitas semacam itu tidak sesuai dengan tanggung jawab hukumnya; hanya Kongres yang memiliki wewenang untuk mereformasi Federal Reserve atau memodifikasi misinya,” kata Toomey.