Adalah perguruan tinggi layak? Analisis Pengembalian Investasi

Temuan Utama

Laporan ini memperkirakan laba atas investasi (ROI) — peningkatan pendapatan seumur hidup dikurangi biaya kuliah — untuk hampir 30.000 gelar sarjana.

Bagi mahasiswa yang lulus tepat waktu, gelar sarjana median memiliki ROI bersih $306.000. Tetapi beberapa gelar bernilai jutaan dolar, sementara yang lain tidak memiliki nilai keuangan bersih sama sekali.

Setelah memperhitungkan risiko putus sekolah, ROI untuk gelar sarjana median turun menjadi $129,000. Lebih dari seperempat program memiliki ROI negatif.

Empat dari lima program teknik memiliki ROI di atas $500.000, tetapi hal yang sama berlaku hanya untuk 1% program psikologi.

Sekolah elit seperti Caltech dan Penn mendominasi daftar program ROI tertinggi. Tetapi bersekolah di sekolah elit bukanlah tiket emas; beberapa gelar Ivy League memiliki ROI negatif.

Ringkasan bisnis plan

Sebagian besar siswa menghadiri perguruan tinggi untuk mendapatkan pekerjaan yang lebih baik dengan gaji yang lebih tinggi. Tetapi pengembalian finansial ke perguruan tinggi sangat bervariasi tergantung pada institusi tempat siswa menghadiri dan mata pelajaran yang dia pelajari. Sedangkan calon mahasiswa sering bertanya pada diri sendiri

apakah perguruan tinggi sepadan, pertanyaan yang lebih penting adalah

bagaimana mereka bisa membuat kuliah berharga.

Laporan ini menyajikan perkiraan laba atas investasi (ROI) untuk hampir 30.000 program gelar sarjana, berdasarkan kumpulan data Departemen Pendidikan dan survei Biro Sensus yang baru.

Di pasar keuangan, ROI mengukur profitabilitas investasi relatif terhadap biayanya. Dalam penelitian kami, kami mendefinisikan ROI gelar sarjana sebagai peningkatan pendapatan seumur hidup yang dapat diharapkan siswa dari gelar tersebut, dikurangi biaya kuliah langsung dan tidak langsung.

Gelar sarjana rata-rata bernilai $306.000 untuk siswa yang lulus tepat waktu. Tetapi median menyembunyikan variasi yang sangat besar. Beberapa bidang studi, termasuk teknik, ilmu komputer, keperawatan, dan ekonomi, dapat menghasilkan pengembalian sebesar $1 juta atau lebih. Lainnya, termasuk seni, musik, agama, dan psikologi, seringkali memiliki nilai keuangan bersih nol atau bahkan negatif.

Ketika memperhitungkan risiko bahwa seorang siswa akan membutuhkan waktu lebih dari empat tahun untuk menyelesaikan kuliah, atau putus sekolah sama sekali, ROI rata-rata turun menjadi $129,000. Dua puluh delapan persen program gelar sarjana memiliki ROI negatif saat menyesuaikan dengan risiko tidak selesai. Jika ROI disesuaikan untuk mencerminkan biaya pendidikan yang mendasarinya, bukan hanya biaya kuliah, porsi program yang tidak berjalan meningkat menjadi 37%.

Perkiraan ROI yang disajikan dalam laporan ini dapat membantu siswa membuat keputusan yang lebih baik terkait pendidikan tinggi. Mereka mungkin juga menarik bagi pemangku kepentingan lain, termasuk pembuat kebijakan, wali amanat, dan lembaga itu sendiri. Kumpulan data lengkap, termasuk ukuran ROI untuk semua 30.000 program, tersedia di sini.

Pengantar

Siswa terus-menerus mendengar ucapan bahwa mereka harus kuliah untuk menjadi sukses. Akibatnya, dua pertiga lulusan sekolah menengah mendaftar ke perguruan tinggi pada musim gugur berikutnya. Hampir semua siswa menyebutkan mendapatkan pekerjaan yang lebih baik sebagai alasan utama untuk kuliah.

Tetapi seperti yang ditunjukkan oleh laporan ini, keputusan untuk masuk perguruan tinggi kurang penting daripada pilihan berikutnya: sekolah mana yang akan diikuti, dan mata pelajaran apa.

Laporan ini menilai nilai ekonomi dari hampir 30.000 program sarjana di 1.775 perguruan tinggi dan universitas di seluruh Amerika Serikat. Ukuran kunci dari nilai ekonomi adalah laba atas investasi (ROI), yang kami definisikan sebagai jumlah yang dapat diharapkan siswa untuk diperoleh secara finansial dari setiap gelar individu. ROI membandingkan manfaat finansial utama dari perguruan tinggi—peningkatan pendapatan seumur hidup yang disebabkan oleh gelar—dengan biaya, termasuk biaya kuliah dan penghasilan yang hilang.

Analisis mengungkapkan bahwa pilihan program siswa mungkin merupakan keputusan keuangan terpenting yang pernah dia buat. Sebagian besar program gelar sarjana di bidang teknik, ilmu komputer, ekonomi, dan keperawatan meningkatkan pendapatan seumur hidup sebesar $500.000 atau lebih, bahkan setelah dikurangi biaya kuliah. Tetapi sebagian besar program di bidang-bidang seperti seni, musik, filsafat, agama, dan psikologi membuat siswa lebih miskin secara finansial daripada jika mereka tidak pernah kuliah sama sekali.

Perbedaan ROI antar program dapat mencapai jutaan dolar. Secara finansial, program terbaik di mana pun di negara ini adalah jurusan ilmu komputer di California Institute of Technology. Siswa dalam program ini dapat mengharapkan ROI lebih dari $4,4 juta. Tetapi 28% dari program memiliki pengembalian investasi negatif, yang berarti bahwa siswa akan menjadi lebih buruk secara finansial karena telah berpartisipasi dalam program tersebut.

Ukuran ROI pilihan kami mencakup kemungkinan signifikan bahwa siswa tidak akan menyelesaikan kuliah, dan dengan demikian gagal untuk menyadari manfaat ekonomi dari gelar perguruan tinggi. Kami juga melaporkan ukuran ROI yang “bersih”, yang mengasumsikan peluang kelulusan tepat waktu adalah 100%. Banyak program yang secara teori memiliki ROI tinggi melihat nilai ekonominya turun drastis ketika memperhitungkan tingkat penyelesaian yang rendah.

Kami menghitung ROI sehubungan dengan biaya kuliah bersih yang dibayarkan siswa, dengan mempertimbangkan bantuan keuangan. Tapi biaya kuliah bersih biasanya kurang dari biaya kuliah yang mendasarinya. Pemerintah dan kepentingan swasta mensubsidi perguruan tinggi melalui bantuan keuangan, alokasi langsung, sumbangan, dan pengeluaran abadi. Pemangku kepentingan lain, termasuk pembuat kebijakan dan wali, mungkin ingin menilai ROI setelah memperhitungkan biaya kuliah yang mendasari penuh, bukan hanya biaya kuliah. Oleh karena itu, kami juga memberikan ukuran ROI sehubungan dengan biaya pendidikan penuh, bukan hanya biaya kuliah.

Pengembalian finansial individu ke perguruan tinggi adalah pertimbangan terpenting bagi sebagian besar siswa. Hampir semua siswa mengatakan akses ke pekerjaan bergaji tinggi adalah alasan utama untuk kuliah.

Hasilnya meningkatkan perkiraan ROI perguruan tinggi yang ada dalam berbagai cara. Pertama, analisis memanfaatkan kumpulan data baru, Kartu Skor Perguruan Tinggi tingkat program, untuk melaporkan hasil untuk masing-masing jurusan di setiap perguruan tinggi daripada perguruan tinggi secara keseluruhan. Kedua, itu menambah Scorecard dengan data dari Biro Sensus AS untuk memperkirakan pendapatan sepanjang karir siswa, bukan hanya dua tahun pertama setelah lulus. Ketiga, ini memberikan perkiraan yang lebih akurat tentang peningkatan pendapatan yang disebabkan oleh setiap derajat dengan menyesuaikan demografi, kemampuan, latar belakang keluarga, dan pasar tenaga kerja lokal.

Ukuran ROI yang dilaporkan di sini tidak mencakup semua hal yang mungkin diperhatikan oleh calon siswa tentang. Ada manfaat non-finansial sampai tingkat tertentu; jurusan teologi, misalnya, biasanya tidak belajar agama karena keuntungannya yang menggiurkan. Ukuran ROI ini juga tidak memasukkan eksternalitas ke pendidikan perguruan tinggi. Gelar sarjana memiliki manfaat sosial dan biaya sosial.

Tetapi pengembalian finansial individu ke perguruan tinggi adalah pertimbangan terpenting bagi sebagian besar siswa. Hampir semua siswa mengatakan akses ke pekerjaan bergaji tinggi adalah alasan utama untuk kuliah. Selain itu, mereka yang sengaja memilih jurusan bergaji rendah untuk keuntungan non-finansialnya harus tahu berapa banyak uang yang mereka korbankan untuk mengejar karir “impian”. Ukuran ROI ini memberikan pengetahuan yang diperlukan untuk menavigasi pengorbanan tersebut.

Jika siswa membuat pilihan yang lebih baik mengenai ke mana harus pergi dan apa yang harus dipelajari, rekening bank mereka tidak akan menjadi satu-satunya hal yang menguntungkan. Upah dan gaji adalah mekanisme yang melaluinya ekonomi memberi sinyal kebutuhan tenaga kerjanya. Penghasilan tinggi untuk insinyur adalah tanda bahwa kami membutuhkan lebih banyak insinyur. Pengetahuan tentang ROI adalah jalan tidak hanya menuju kemakmuran individu, tetapi pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi secara keseluruhan.

Apa yang didapat lulusan perguruan tinggi?

Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja, orang dengan gelar sarjana memperoleh 67% lebih banyak daripada orang yang hanya memiliki gelar sekolah menengah. Premi upah yang terkait dengan perguruan tinggi sudah mapan dan alasan utama mengapa begitu banyak siswa memandang gelar sarjana sebagai “tiket emas” menuju kemakmuran ekonomi.

Tapi rata-rata menyembunyikan variasi. Beberapa program gelar sarjana menempatkan lulusan mereka ke dalam pekerjaan yang membayar dua atau tiga kali lipat dari penghasilan lulusan sekolah menengah. Tetapi program lain meninggalkan siswa mereka dengan pendapatan hampir di atas tingkat sekolah menengah. Sekali lagi, pertanyaan yang paling relevan bukanlah “apakah kuliah membayar?” tapi “kapan kuliah bayar?”

Untungnya, siswa sekarang memiliki akses ke kumpulan data baru, Kartu Skor Perguruan Tinggi tingkat program, yang mencakup pendapatan rata-rata untuk lulusan lebih dari 30.000 program gelar sarjana. Tetapi Kartu Skor memiliki batasan utama: saat ini, hanya melaporkan pendapatan untuk dua tahun pertama setelah kelulusan. Ini adalah masalah karena pendapatan cenderung meningkat pesat sepanjang karir awal lulusan perguruan tinggi. Untuk memperkirakan pendapatan seumur hidup untuk semua 30.000 program, saya memperkirakan pendapatan Scorecard menggunakan data dari American Community Survey (ACS) Biro Sensus. Rincian lebih lanjut dapat ditemukan dalam artikel metodologi yang menyertai makalah ini.

Analisis mengungkapkan perbedaan yang jelas dalam pendapatan menurut jurusan. Sembilan puluh lima persen program teknik, ditimbang berdasarkan jumlah lulusan, akan menghasilkan pendapatan rata-rata di atas $80.000 per tahun pada saat lulusan mereka mencapai pertengahan karir. (Kecuali dinyatakan lain, semua angka dalam makalah ini dibobot dengan jumlah lulusan.) Jurusan lain dengan hasil pendapatan yang kuat termasuk ilmu komputer, kesehatan dan keperawatan, dan ekonomi.

Tapi hanya 1% dari program psikologi akan menghasilkan pendapatan di atas $80.000 per tahun ketika lulusan mereka berusia 35 tahun. Demikian pula, tidak mungkin lulusan program seni, musik, filsafat, agama, atau pendidikan akan mencapai penghasilan tahunan $80.000 atau lebih pada pertengahan karir .

Program individu di lembaga yang sama dapat menghasilkan hasil pendapatan yang sangat berbeda untuk lulusan mereka. Salah satu program yang paling menguntungkan di mana saja adalah jurusan keuangan di University of Pennsylvania. Lulusan program ini akan memiliki penghasilan rata-rata lebih dari $288.000 pada usia 35, menurut perkiraan saya. Tetapi siswa di sekolah yang sama yang memilih jurusan seni film dan fotografi dapat mengharapkan penghasilan lebih dari $45.000 pada usia 35 tahun.

Untuk lulusan perguruan tinggi, penghasilan cenderung mulai pada tingkat yang relatif rendah tetapi meningkat tajam sepanjang awal karir. Penghasilan rata-rata untuk program gelar sarjana di Scorecard kira-kira $ 39.000 pada usia 25. Penghasilan kemudian meningkat pesat dari tahun ke tahun hingga pertengahan tiga puluhan. Pada usia 35, program median menghasilkan pendapatan $65.000. Dataran tinggi pendapatan di akhir tiga puluhan; pada usia 45, pendapatan program rata-rata telah meningkat menjadi lebih dari $71.000. Setelah usia 50 tahun, penghasilan mulai menurun.

Penting bagi siswa untuk mengetahui bahwa penghasilan mereka segera setelah lulus secara signifikan mengecilkan kapasitas penghasilan mereka di kemudian hari. Namun, penghasilan segera setelah lulus adalah panduan yang masuk akal untuk apa yang akan diperoleh siswa

dibandingkan dengan rekan-rekan di program lain

. Dengan kata lain, peringkat program sedikit berubah sepanjang hidup. Teknik dan ilmu komputer hampir selalu menjadi jurusan yang menguntungkan, sementara seni dan agama biasanya akan mengecewakan mereka yang mencari gaji besar. Korelasi antara penghasilan pada usia 25 dan penghasilan pada usia 45 untuk 30.000 program dalam kumpulan data Kartu Skor adalah 0,94.

Ada pengecualian, tentu saja. Jurusan keperawatan cenderung memulai karir mereka pada tingkat pendapatan yang tinggi, tetapi kapasitas pendapatan mereka tumbuh lebih lambat daripada jurusan lainnya. Meskipun jurusan keperawatan secara signifikan lebih besar dari jurusan fisika dan ekonomi selama awal karir, pada usia 45 fisikawan dan ekonom telah mengejar ketinggalan dengan perawat. Sebaliknya, meskipun jurusan pendidikan dan komunikasi memulai dengan gaji yang kira-kira sama, pada usia 45 tahun jurusan komunikasi memperoleh $10.000 lebih banyak per tahun daripada rekan-rekan jurusan pendidikan mereka.

Gunakan tabel yang dapat ditelusuri di bawah ini untuk menemukan taksiran penghasilan untuk perguruan tinggi dan jurusan Anda pada usia 25, 35, dan 45 tahun.

Sementara penghasilan sendiri merupakan ukuran yang berguna dari nilai perguruan tinggi, mereka hanya setengah dari persamaan ROI. Untuk memastikan gambaran lengkap tentang nilai ekonomi perguruan tinggi, kita juga perlu mempertimbangkan biaya.

Berapa biaya kuliah penuh?

Biaya kuliah penuh lebih dari sekedar harga kuliah. Seorang siswa yang menghadiri perguruan tinggi empat tahun tentu menyerah alternatif lain. Siswa harus menghabiskan minimal empat tahun keluar dari angkatan kerja, dan upah yang dia berikan selama waktu itu dapat melebihi biaya kuliah. Jika siswa membutuhkan waktu lebih dari empat tahun untuk lulus, biaya kesempatan gelarnya naik.

ROI juga harus mempertimbangkan kontrafaktual penghasilan, atau apa yang akan diperoleh setiap siswa di alam semesta paralel di mana dia tidak kuliah. Penilaian ROI sering membandingkan pendapatan lulusan perguruan tinggi dengan pendapatan rata-rata lulusan sekolah menengah. Namun, analisis sederhana ini tidak cukup untuk estimasi ROI yang akurat. Orang yang memilih untuk kuliah berbeda dengan mereka yang tidak. Kedua kelompok memiliki potensi pendapatan yang berbeda. Penghasilan kontrafaktual untuk lulusan perguruan tinggi cenderung melebihi penghasilan rata-rata lulusan sekolah menengah.

Prinsip yang sama berlaku untuk yang berbeda jurusan. Apakah lulusan teknik memiliki penghasilan tinggi karena gelarnya, atau karena teknik cenderung menarik orang-orang dengan pemikiran ilmiah yang akan mendapatkan upah tinggi apa pun yang terjadi? Jika demikian, jurusan teknik mungkin memiliki penghasilan kontrafaktual yang berbeda dari jurusan bahasa Inggris. Bagaimana dengan siswa yang kuliah di perguruan tinggi negeri versus perguruan tinggi swasta? Mahasiswa swasta seringkali berasal dari keluarga kaya. Apakah penghasilan tinggi untuk lulusan perguruan tinggi swasta karena sekolah, atau karena latar belakang keluarga?

Jelas, tidak mungkin untuk melihat ke alam semesta paralel dan mengamati apa yang akan diperoleh setiap siswa seandainya dia tidak kuliah. Namun, kami dapat memperkirakan pendapatan kontrafaktual untuk setiap program berdasarkan karakteristik yang dapat diamati dari lulusannya, seperti demografi, lokasi geografis, latar belakang keluarga, dan kemampuan kognitif. Detail lengkap dari penyesuaian ini tersedia di artikel metodologi. Dengan membandingkan pendapatan yang diamati dengan pendapatan kontrafaktual, kami dapat memperkirakan nilai keuangan sebenarnya dari setiap gelar sarjana individu.

Mirip dengan pendapatan lulusan perguruan tinggi, pendapatan kontrafaktual biasanya dimulai pada tingkat yang relatif rendah tetapi meningkat sepanjang karir. Meskipun tidak memiliki gelar sarjana, lulusan sekolah menengah memperoleh pengalaman dan keterampilan saat mereka bekerja di pasar tenaga kerja. Tidak seperti lulusan perguruan tinggi, mereka dapat mulai membangun pengalaman kerja ini pada usia 18 tahun daripada usia 23 tahun. Pada usia 48, penghasilan kontrafaktual tipikal melebihi $45.000 per tahun.

Sebagian besar, penghasilan siswa dengan gelar melebihi penghasilan mereka tanpa gelar. Pada usia 45, lulusan perguruan tinggi biasa mendapatkan penghasilan kontrafaktualnya lebih dari $25.000 per tahun. Tapi ada pengecualian. Sekitar 7% program, sebagian besar di bidang seni, musik, dan agama, memiliki pendapatan kontrafaktual yang lebih tinggi pada usia 45 tahun. Dengan kata lain, program ini tidak akan membuahkan hasil meskipun tidak ada biaya lain untuk kuliah.

Tapi ada biaya lain untuk kuliah. Sebagian besar siswa tidak dapat bekerja penuh waktu saat mereka terdaftar. Produktif gelar sarjana berarti menghabiskan waktu keluar dari angkatan kerja. Setiap tahun yang dihabiskan seorang siswa di perguruan tinggi menghabiskan sekitar $ 24.000 dalam pendapatan yang hilang, menurut perkiraan saya.

Siswa juga harus membayar uang sekolah saat mendaftar. Untuk menghitung ROI, saya menggunakan biaya kuliah bersih setelah hibah dan beasiswa. Program bantuan keuangan seperti Pell Grant, bersama dengan beasiswa institusional, secara signifikan mengurangi biaya kuliah bagi sebagian besar siswa. Siswa biasa tidak membayar “harga stiker” tarif kuliah yang diiklankan di situs web perguruan tinggi. Rata-rata perguruan tinggi negeri dalam dataset Scorecard membebankan biaya kuliah bersih sebesar $4,000 per tahun untuk siswa yang tinggal di negara bagian, sedangkan rata-rata perguruan tinggi swasta nirlaba mengenakan biaya hampir $15.000.

Saya tidak menghitung biaya hidup sebagai “biaya” kuliah, karena siswa harus membayar makanan dan sewa terlepas dari apakah mereka kuliah. Biaya hidup mungkin masih menjadi penghalang yang signifikan bagi beberapa siswa, yang mungkin berjuang untuk mendapatkan likuiditas tunai untuk memenuhi kebutuhan mereka jika mereka tidak bekerja penuh waktu. Tapi mereka tidak mewakili

ekstra

biaya yang terkait dengan perguruan tinggi dan karenanya tidak boleh dimasukkan ke dalam perhitungan ROI. Namun, saya memasukkan perkiraan pengeluaran siswa untuk buku dan peralatan sebagai biaya kuliah.

ROI untuk 30.000 gelar sarjana

Saya mendefinisikan ROI sebagai nilai diskon sekarang dari pendapatan seumur hidup dengan gelar sarjana, dikurangi nilai diskon sekarang dari pendapatan kontrafaktual (termasuk pendapatan saat terdaftar di perguruan tinggi), dikurangi biaya kuliah, biaya, buku, dan peralatan yang diperlukan. Untuk perhitungan ROI awal, saya berasumsi siswa menghabiskan tepat empat tahun di perguruan tinggi, lulus, mulai bekerja pada usia 23 tahun, dan pensiun pada usia 65 tahun. (Kami akan sedikit melonggarkan beberapa asumsi ini.)

Pertimbangkan program fisika di University of Maryland-College Park. Saya memperkirakan bahwa selama karirnya, lulusan fisika Maryland akan menghasilkan sekitar $ 1,79 juta dalam nilai sekarang. Penghasilan kontrafaktual untuk siswa ini, termasuk penghasilan sebelumnya saat dia terdaftar di sekolah, berjumlah $1,23 juta dalam istilah nilai sekarang. Biaya kuliah bersih adalah $ 18,000 selama empat tahun. ROI untuk program ini setara dengan pendapatan seumur hidup dikurangi pendapatan kontrafaktual dikurangi biaya kuliah, atau sekitar $545.000. Dengan kata lain, gelar fisika Maryland memiliki nilai ekonomi bersih sebesar $545.000 selama masa hidup lulusannya.

Nilai sekarang dari pendapatan seumur hidup dengan gelar:

$1,786.867

Kurangi nilai sekarang dari penghasilan seumur hidup kontrafaktual (termasuk penghasilan saat terdaftar): $1,223.332

Kurangi nilai sekarang dari uang sekolah, biaya, buku, dan peralatan: $18.056

Pengembalian investasi (ROI): $545.478

Berdasarkan jumlah siswa, ROI median di semua 30.000 program gelar sarjana di College Scorecard adalah $306.000. Dengan kata lain, gelar sarjana median memiliki nilai keuangan bersih lebih dari $300.000, setelah memperhitungkan biaya kuliah dan kesempatan.

Tetapi median menyembunyikan variasi substansial. Enam belas persen program memiliki ROI negatif. Program-program ini tidak memiliki nilai finansial bagi lulusannya setelah memperhitungkan biaya kuliah dan biaya peluang. Di ujung lain spektrum, 12% program memiliki ROI sebesar $1 juta atau lebih. Siswa yang lulus dengan salah satu gelar ini dapat mengharapkan imbalan seumur hidup tujuh digit.

Sederhananya, memilih program gelar sarjana adalah keputusan keuangan terpenting yang akan diambil banyak orang.

ROI sangat bervariasi menurut jurusan. Enam puluh sembilan persen program teknik memberikan hasil seumur hidup sebesar $1 juta atau lebih, dan 97% memiliki ROI minimal $500.000. Jurusan kuat lainnya adalah ilmu komputer, di mana 85% program memiliki ROI melebihi setengah juta dolar. Program di bidang transportasi, konstruksi, dan arsitektur juga memberikan penghargaan yang bagus kepada siswa mereka: 77% memiliki hasil di atas $500,000.

Tapi banyak program memiliki ROI yang mungkin dianggap mengecewakan oleh siswa. 68 persen program dalam seni visual dan musik memiliki ROI negatif, yang berarti lulusannya lebih buruk secara finansial karena telah menerima gelar mereka. Sebagian besar program dalam filsafat dan studi agama meninggalkan siswa mereka di merah, bersama dengan 28% program dalam psikologi, bahasa Inggris, seni liberal, dan humaniora.

Yang mengejutkan, 31% program dalam ilmu kehidupan dan biologi memiliki ROI negatif. Penjelasan yang paling mungkin adalah bahwa banyak siswa mengejar jurusan ini sebagai persiapan untuk gelar sarjana kedokteran yang menguntungkan. Analisis ROI dalam laporan ini mempertimbangkan pengembalian dari gelar sarjana saja. Jika mahasiswa biologi tidak menggunakan gelar mereka sebagai batu loncatan untuk sekolah kedokteran, mereka biasanya akan melihat hasil yang mengecewakan. Persiapan untuk gelar sarjana tentu penting untuk dipertimbangkan siswa ketika memilih jurusan, tetapi itu di luar cakupan perkiraan ROI yang disajikan di sini. (Laporan yang akan datang akan menghitung ROI untuk gelar sarjana.)

Anda dapat menghitung tidak hanya berapa nilai setiap gelar perguruan tinggi, secara finansial, tetapi berapa lama waktu yang dibutuhkan seorang siswa untuk menutup biaya kuliah. Dengan kata lain, berapa tahun seorang mahasiswa harus bekerja sebelum dia “break even” pada gelarnya? Saya menghitung bahwa mayoritas lulusan perguruan tinggi baru akan menutup biaya gelar mereka dalam waktu sebelas tahun setelah menyelesaikan perguruan tinggi, dengan asumsi sekali lagi bahwa mereka lulus tepat waktu.

Tapi sekali lagi hasilnya terlihat berbeda tergantung bidang studinya. Dalam sepuluh tahun setelah lulus kuliah, mahasiswa di 99% program teknik telah sepenuhnya memulihkan biaya kuliah. Tetapi hal yang sama berlaku hanya untuk 33% program komunikasi dan jurnalisme dan 2% program psikologi. Median mahasiswa psikologi harus menunggu selama 23 tahun sebelum ROI menjadi positif. Setelah 40 tahun, hanya 71% program psikologi yang mencapai ROI positif.

Bahkan psikologi terlihat bagus, bagaimanapun, dibandingkan dengan jurusan di belakang pak. Pada saat mereka mencapai usia pensiun, mahasiswa di hanya 40% dari program studi filsafat dan agama telah memulihkan biaya kuliah mereka. Hal yang sama berlaku hanya untuk 32% program dalam seni dan musik.

Satu kata peringatan: perkiraan yang dilaporkan di sini adalah untuk rata-rata lulusan setiap program. Jika sebuah program memiliki ROI negatif, itu berarti rata-rata lulusannya tidak menerima pengembalian finansial dari gelarnya. Namun, ada kemungkinan bahwa beberapa lulusan program tersebut akan mendapatkan hasil yang positif, meskipun mereka akan menjadi minoritas. Demikian pula, sebuah program dengan ROI keseluruhan yang positif masih dapat menghasilkan beberapa lulusan yang gelarnya tidak bermanfaat secara finansial. Sementara hasil untuk rata-rata lulusan adalah cara terbaik untuk menganalisis nilai keseluruhan dari gelar sarjana, calon mahasiswa harus ingat bahwa pengecualian terhadap norma dapat dan memang terjadi.

Bagaimana jika beberapa siswa tidak belum selesai kuliah?

Angka di atas mengasumsikan bahwa mengejar gelar sarjana tidak berisiko bagi siswa. Dalam praktiknya, kuliah adalah investasi yang sangat berisiko. Banyak siswa membutuhkan waktu lebih lama dari standar empat tahun untuk menyelesaikan kuliah, dan antara seperempat dan sepertiga dari mahasiswa empat tahun tidak pernah mendapatkan gelar sama sekali. Putus sekolah membuat siswa bertanggung jawab atas banyak biaya kuliah, tetapi mereka biasanya tidak menerima manfaat apa pun dari gelar tersebut.

Siswa yang ragu tentang kemampuan mereka untuk menyelesaikan kuliah tepat waktu (atau menyelesaikan kuliah sama sekali) harus mempertimbangkan bukan hanya nilai finansial dari berbagai gelar, tetapi peluang mereka untuk lulus tepat waktu. Beberapa sekolah, seperti Pomona College dan Georgetown University, memiliki tingkat kelulusan tepat waktu di atas 90%. Tetapi hampir seperempat sekolah dalam kumpulan data Kartu Skor memiliki tingkat kelulusan tepat waktu di bawah 20%.

Sementara pilihan jurusan bisa dibilang lebih penting daripada pilihan perguruan tinggi untuk ukuran ROI yang “bersih”, di mana semua siswa diasumsikan lulus tepat waktu, kualitas institusi merupakan penentu utama tingkat kelulusan, yang pada gilirannya memiliki pengaruh besar pada ROI sebenarnya dari setiap program. Sebuah program dengan penghasilan pasca-kelulusan yang tinggi tetapi tingkat penyelesaian yang lumayan mungkin memiliki ROI yang sebenarnya sama dengan program dengan penghasilan sedang tetapi tingkat penyelesaian yang kuat.

Dengan asumsi semua siswa menyelesaikan gelar mereka dalam empat tahun, hanya 16% program yang memiliki nilai negatif ROI. Tetapi jika siswa membutuhkan waktu lima tahun untuk menyelesaikannya, maka 21% program memiliki ROI negatif. Dengan asumsi selesai dalam enam tahun, nilai gelar negatif untuk 27% program. Tentu saja, di antara siswa yang putus sekolah, 100% program memiliki ROI negatif. Saya memperkirakan bahwa seorang siswa yang putus sekolah biasanya akan kehilangan lebih dari $100.000 dalam pembayaran uang sekolah dan penghasilan yang hilang.

Dengan menggunakan hasil penyelesaian yang dilaporkan lembaga dan membuat tunjangan yang sesuai untuk siswa pindahan, saya menyesuaikan ROI untuk setiap program di Kartu Skor Perguruan Tinggi untuk memperhitungkan risiko tidak selesainya atau tahun studi tambahan. ROI rata-rata turun dari $306.000 sebelum penyesuaian selesai menjadi hanya $129.000 setelah penyesuaian. Hasil ini menunjukkan bahwa perguruan tinggi masih merupakan taruhan yang bagus

rata-rata , tapi itu tidak berlaku untuk setiap program.

Dengan penyesuaian penyelesaian, 28% program menunjukkan ROI negatif. Lebih dari 3.000 program beralih dari ROI positif ke ROI negatif setelah menerapkan penyesuaian. Banyak di antaranya berada di bidang dengan hasil pendapatan yang sedikit positif, seperti psikologi, pendidikan, dan administrasi publik.

Kasus perguruan tinggi nirlaba adalah ilustrasi. Sekolah nirlaba sering memberikan pendidikan di bidang yang berorientasi pada karir seperti bisnis dan keperawatan. Akibatnya, ROI “bersih” untuk perguruan tinggi nirlaba lebih tinggi daripada untuk sekolah nirlaba negeri dan swasta, yang terbebani oleh program bernilai rendah seperti sastra Inggris. Tetapi perguruan tinggi nirlaba juga memiliki hasil penyelesaian yang sangat buruk. Tingkat kelulusan tepat waktu di lembaga nirlaba hanya 19%, dibandingkan dengan 41% di lembaga publik dan 57% di lembaga nonprofit swasta.

Setelah melakukan penyesuaian penyelesaian, 55% program di perguruan tinggi nirlaba memiliki ROI negatif, dibandingkan dengan 24% program di lembaga publik dan 30% program di lembaga nonprofit swasta. Sementara lembaga nonprofit swasta memiliki lebih banyak program dengan ROI negatif daripada perguruan tinggi negeri, program tersebut juga mewakili bagian yang tidak proporsional dari program dengan ROI tinggi: 25% program di lembaga nonprofit swasta memiliki ROI di atas $500.000, dibandingkan dengan 17% program di lembaga publik dan 14% di untuk keuntungan.

Penyesuaian penyelesaian mengubah beberapa program dari taruhan pasti menjadi tanda tanya. Tanpa menyesuaikan tingkat penyelesaian, kurang dari 2% program dalam bisnis, keuangan, dan manajemen memiliki ROI negatif. Namun setelah penyesuaian, hampir 10% dari program ini tidak membuahkan hasil.

Psikologi sudah memiliki nilai yang meragukan sebagai jurusan sebelum penyesuaian penyelesaian (28% program tidak membuahkan hasil). Tetapi ketika memperhitungkan tingkat penyelesaian, sebagian besar program psikologi (58%) adalah ROI negatif. Bahkan untuk jurusan yang sangat menguntungkan, penyesuaian penyelesaian mengurangi perkiraan hasil. Enam puluh delapan persen program teknik memiliki ROI di atas $1 juta sebelum penyesuaian, dibandingkan dengan hanya 22% program teknik setelah penyesuaian.

Calon mahasiswa sering bertanya-tanya apakah membayar untuk kuliah yang lebih mahal sepadan dengan biayanya. Jika hasil pendapatan sama, maka biaya kuliah yang lebih tinggi berarti ROI yang lebih rendah. Namun dalam praktiknya, perguruan tinggi yang lebih mahal seringkali memiliki tingkat kelulusan yang lebih tinggi dan akses ke jaringan profesional yang dapat meningkatkan pendapatan dan ROI. Pertanyaannya adalah apakah efek menguntungkan ini menebus biaya kuliah yang lebih tinggi.

Program di sekolah paling mahal (dengan biaya kuliah bersih di atas $12.700) memiliki rata-rata ROI yang disesuaikan dengan penyelesaian sebesar $198.000, dibandingkan dengan $129,000 untuk semua program. Rata-rata, pembayaran yang lebih tinggi dari sekolah yang lebih mahal sudah cukup untuk membuat tagihan uang sekolah yang lebih tinggi menjadi sepadan.

Tapi ada pengecualian. Dua puluh delapan persen program di sekolah termahal masih memiliki ROI negatif. Oleh karena itu, biaya kuliah yang tinggi bukanlah jaminan kualitas, seperti yang kadang-kadang diasumsikan oleh konsumen. Mayor adalah faktor yang paling penting. Di sekolah paling mahal, 81% program seni dan musik dan 62% program psikologi memiliki ROI negatif. Meskipun menghadiri sekolah yang lebih mahal dapat meningkatkan ROI di margin — terutama jika sekolah tersebut memiliki tingkat kelulusan yang lebih tinggi — umumnya tidak akan menyelamatkan nilai finansial dari gelar di bidang yang salah.

Selain itu, 15% program di sekolah-sekolah termurah (dengan biaya kuliah bersih di bawah $2.000) memiliki hasil di atas $500.000. Di perguruan tinggi murah ini, 82% program teknik, 51% program ilmu komputer, dan 37% program kesehatan dan keperawatan menjaring lulusan mereka lebih dari setengah juta dolar.

Menghadiri sekolah yang sangat elit

dan

memilih bidang yang tepat seringkali memiliki hasil yang signifikan. Program terbaik di manapun di Amerika Serikat adalah jurusan ilmu komputer di California Institute of Technology. Lulusan program yang dianggap baik ini dapat mengharapkan ROI sebesar $ 4,41 juta selama karir mereka. Tidak jauh di belakang adalah jurusan keuangan di Wharton School University of Pennsylvania yang terkenal, di mana ROI seumur hidup adalah $4,35 juta.

25 program teratas semuanya memiliki ROI di atas $2,7 juta. Dua belas di bidang ilmu komputer, lima di bidang teknik, tiga di bisnis atau keuangan, dua di matematika, satu di ekonomi, dan dua sisanya adalah program khusus. Dua puluh empat program berada di universitas swasta nirlaba (pengecualian adalah jurusan teknik elektro Universitas California-Berkeley). Hampir semua universitas yang masuk dalam 25 besar dianggap sebagai perguruan tinggi elit, yang menunjukkan bahwa akses ke jaringan profesional sekolah ini merupakan penentu penting pendapatan di peringkat teratas.

Tetapi beberapa sekolah tanpa nama merek yang kuat masih dapat menawarkan pengembalian finansial yang sangat baik jika siswa tahu di mana mencarinya. Touro College di New York menempati peringkat 284 di

US News and World Report

Peringkat Perguruan Tinggi, tetapi lulusan program ilmu kesehatannya dapat mengharapkan ROI seumur hidup sebesar $2,27 juta.

Meskipun perguruan tinggi elit mendominasi daftar program teratas di negara ini, menghadiri sekolah elit bukanlah tiket emas. Lebih dari 100 program di perguruan tinggi dengan tingkat penerimaan di bawah 20% memiliki ROI negatif. Beberapa Berita AS raksasa seperti Harvard, Penn, dan Chicago semuanya menawarkan setidaknya satu program yang membuat siswanya lebih buruk secara finansial.

Di Universitas Harvard, mahasiswa yang jurusan studi etnis dan gender dapat mengharapkan ROI

negatif $47.000. Program seni film dan fotografi di University of Pennsylvania memiliki ROI negatif $140.000. Tujuh belas program yang berbeda di Universitas New York memiliki ROI negatif, dengan yang terburuk di antara mereka (musik) membuat siswa lebih dari $500.000 dalam lubang.

Sementara jurusan adalah yang paling banyak penentu penting ROI, ada pengecualian terhadap tren. Beberapa program psikologi memiliki ROI yang terhormat, terutama yang berorientasi pada penelitian dan psikologi eksperimental. Program-program di Universitas Harvard, Amherst College, dan Universitas Chicago semuanya memberikan hasil sebesar $800.000 atau lebih.

Bahkan dalam seni, ada berlian di yang kasar. Michigan Technological University mengoperasikan program dalam drama dan stagecraft yang menghasilkan ROI sebesar $795.000. Mahasiswa musik di University of Texas-Austin dapat mengharapkan ROI sebesar $586.000. Dua program filsafat (University of Pennsylvania dan Dartmouth College) masing-masing memiliki ROI di atas $1 juta.

Temukan ROI untuk perguruan tinggi dan jurusan Anda tabel di bawah ini.

Berapa ROI relatif terhadap biaya pendidikan penuh?

Sebagian besar perguruan tinggi tidak membebankan biaya pendidikan penuh kepada siswa. Uang sekolah bersih di sebagian besar perguruan tinggi secara signifikan lebih rendah daripada pengeluaran pokok per siswa, yang berarti sebagian besar siswa mendapatkan subsidi dalam satu bentuk atau lainnya. Pemerintah federal dan negara bagian memberi siswa Pell Grants dan bantuan keuangan lainnya untuk mensubsidi pendidikan siswa. Institusi publik mendapatkan alokasi langsung dari pemerintah negara bagian, yang mengurangi biaya kuliah. Beberapa sekolah memiliki dana abadi atau donor swasta yang dermawan untuk memperoleh pendapatan. Mahasiswa asing dan mahasiswa pascasarjana membayar biaya kuliah yang lebih tinggi dan subsidi silang mahasiswa dalam negeri, yang menjadi fokus analisis ini.

Hasil dari , rata-rata perguruan tinggi negeri dalam kumpulan data Kartu Skor menghabiskan lebih dari $21.000 per siswa setara penuh waktu untuk pengeluaran terkait pendidikan. (Pengeluaran terkait pendidikan termasuk pengeluaran untuk instruksi dan administrasi, tetapi tidak untuk penelitian, asrama, ruang makan, atau rumah sakit.) Meskipun biaya pendidikannya mahal, biaya kuliah bersih untuk mahasiswa tingkat sarjana dalam negeri hanya lebih dari $4,000. Bahkan universitas swasta nirlaba, yang tidak menerima alokasi langsung, masih mensubsidi sarjana mereka: pengeluaran per siswa melebihi $ 29.000 tetapi biaya kuliah bersih hanya di bawah $ 15.000.

Perkiraan ROI laporan ini memasukkan biaya kuliah bersih sebagai biaya langsung kuliah, karena siswa ingin mengetahui ROI berdasarkan biaya yang mereka dan keluarga mereka hadapi. Tetapi pemangku kepentingan lainnya, seperti pembuat kebijakan, wali amanat, donor, dan administrator perguruan tinggi, mungkin ingin memasukkan biaya dasar penuh perguruan tinggi ke dalam perhitungan ROI.

Karena pengeluaran melebihi uang sekolah di sebagian besar sekolah, program yang memiliki ROI positif sehubungan dengan uang sekolah bersih mungkin memiliki ROI negatif sehubungan dengan pengeluaran. Dengan kata lain, ROI positif dari beberapa derajat mungkin merupakan ilusi yang difasilitasi oleh subsidi, bukan cerminan dari nilai bawaan derajat. Sebuah program yang memberikan hasil pendapatan positif hanya dengan subsidi luar yang signifikan mungkin tidak layak disubsidi.

Program median di Scorecard memiliki ROI $129,000 ketika ROI dihitung sehubungan dengan biaya kuliah bersih (termasuk penyesuaian tingkat penyelesaian). Tetapi ketika ROI dihitung sehubungan dengan pengeluaran pokok, hasil program median turun menjadi hanya $77.000. Sementara sebagian besar derajat masih membenarkan biaya yang mendasarinya, pengembaliannya menyusut secara substansial.

Dua puluh delapan persen program memiliki ROI negatif bila dihitung sehubungan dengan biaya kuliah bersih. Dalam hal pembelanjaan, porsi program tanpa nilai ekonomi meningkat menjadi 37%. Mayoritas program dalam beberapa kategori utama — termasuk seni liberal dan humaniora, administrasi publik, dan ilmu sosial — memiliki ROI negatif sehubungan dengan pengeluaran.

Tentu saja, beberapa bidang sebagian besar bertahan dari penyesuaian pengeluaran: sebagian besar program di bidang teknik masih membanggakan ROI di atas $500.000. Sebagian besar program dalam ilmu komputer, ekonomi, matematika, kesehatan, dan arsitektur mempertahankan ROI melebihi $250.000. Bahkan jika siswa bertanggung jawab penuh atas biaya pendidikan mereka, akan tetap bermanfaat secara finansial untuk mengikuti salah satu program ini.

Semua hal lain dianggap sama, pengeluaran yang lebih tinggi berarti ROI yang lebih rendah. Tetapi banyak lembaga dengan pengeluaran tinggi tetap mempertahankan ROI yang terhormat. Program di institusi di kuintil teratas untuk pembelanjaan ($27.400 per siswa atau lebih) memiliki ROI rata-rata $187.000, dibandingkan dengan $77.000 secara keseluruhan. Kategori pembelanjaan teratas mencakup banyak institusi swasta elit, universitas unggulan negeri, dan sekolah riset ternama. Sekolah-sekolah ini juga cenderung memiliki tingkat kelulusan yang kuat dan akses ke jaringan profesional berupah tinggi, yang dapat meningkatkan ROI.

Tetapi pengeluaran yang tinggi bukanlah jaminan ROI yang kuat. Hampir sepertiga program di sekolah-sekolah di kuintil pengeluaran teratas memiliki ROI negatif sehubungan dengan pengeluaran. Ada kemungkinan bahwa pengeluaran tambahan, jika diinvestasikan dengan bijak, dapat meningkatkan ROI — terutama jika pengeluaran tersebut ditargetkan untuk meningkatkan tingkat kelulusan. Tetapi untuk banyak program, pengeluaran institusional yang tinggi tidak menghasilkan ROI yang positif.

Kesimpulan

Kebanyakan anak muda Amerika mengatakan mereka ingin mendapatkan gelar perguruan tinggi. Tapi dari perspektif keuangan, pilihan program jauh lebih penting daripada keputusan untuk kuliah sama sekali. Beberapa program membuat siswa lebih buruk secara finansial daripada jika mereka tidak pernah kuliah sama sekali, sementara yang lain dapat meningkatkan pendapatan bersih seumur hidup hingga jutaan dolar.

Perkiraan ROI yang diberikan dalam laporan ini dapat membantu siswa membuat keputusan yang lebih baik tentang pendidikan pasca sekolah menengah. Perkiraan ROI untuk semua 30.000 program tersedia dalam tabel di atas dan untuk diunduh di sini. Hasilnya juga menawarkan beberapa takeaways luas bagi siswa, pemangku kepentingan lainnya, dan mereka yang tertarik dengan kebijakan pendidikan tinggi.

Mayor adalah faktor yang paling penting. Peringkat perguruan tinggi seperti US News and World Report menekankan pilihan institusi. Namun dari segi finansial, pilihan jurusan adalah pertimbangan yang lebih penting. Major sendiri menjelaskan hampir setengah variasi ROI. Siswa akan memiliki peluang sukses finansial yang jauh lebih besar jika mereka belajar teknik, ilmu komputer, keperawatan, atau ekonomi, daripada seni, musik, agama, psikologi, atau pendidikan.

Ini bukan untuk mengatakan bahwa jurusan berpenghasilan rendah tidak berharga. Masyarakat membutuhkan seniman dan musisi. Tapi pendapatan rendah untuk jurusan ini menandakan ketidaksesuaian penawaran-permintaan. Universitas menghasilkan terlalu banyak jurusan seni dan terlalu sedikit jurusan teknik dibandingkan dengan jumlah pekerjaan yang tersedia di masing-masing bidang ini. Akibatnya, majikan menawar upah insinyur sementara surplus seniman membanjiri pasar tenaga kerja. Jawabannya bukan untuk menghilangkan jurusan berpenghasilan rendah secara nasional, tetapi untuk mengurangi skalanya.

Lembaga elit dapat membayar — tetapi tidak selalu. Jika Anda membayar lebih untuk menghadiri pesta mewah sekolah swasta? Kadang-kadang. Program terbaik di negara ini biasanya berlokasi di sekolah “elit”. Sekolah-sekolah ini mungkin menawarkan lebih banyak dukungan untuk meningkatkan tingkat penyelesaian, dan lulusan perguruan tinggi elit juga memiliki akses ke jaringan profesional yang menyediakan peluang kerja yang menguntungkan. Biaya kuliah yang lebih mahal dapat bernilai uang jika perguruan tinggi yang mahal dapat memberikan penghasilan yang lebih tinggi.

Tapi sekolah elit bukanlah tiket emas. Bahkan di sekolah Ivy League, ada beberapa program dengan ROI negatif. Pilihan utama lebih penting. Program teknik dan ilmu komputer di sekolah tanpa nama merek yang kuat hampir selalu memiliki ROI lebih tinggi daripada program studi film atau gender di Ivy League.

Banyak program gelar sarjana tidak masuk akal, secara finansial.

Memiliki gelar sarjana biasanya lebih baik daripada tidak memiliki gelar sarjana, bahkan jika gelar tersebut harus dibayar dengan utang mahasiswa sebesar $30.000. Tetapi setelah memperhitungkan tingkat penyelesaian yang biasa-biasa saja dan pengeluaran dasar yang tinggi, banyak program gelar sarjana tidak terlihat bagus. Tiga puluh tujuh persen program tidak memberikan keuntungan finansial ketika disesuaikan dengan pengeluaran dan penyelesaiannya. 32% lainnya memiliki ROI seumur hidup di bawah $250.000.

Biasa-biasa saja atau ROI yang tidak ada menunjukkan misalokasi sumber daya. Ada kemungkinan bahwa banyak siswa dalam program dengan ROI yang buruk dapat dilayani dengan lebih baik jika sumber daya tersebut dialihkan ke bentuk pelatihan pasca sekolah menengah lainnya, seperti magang, sekolah kejuruan, atau gelar associate yang berorientasi pada karir. Karena siswa tidak secara langsung mendanai sebagian besar pendidikan mereka sendiri, ada peran pembuat kebijakan dalam realokasi pendanaan tersebut.

Memang, banyak gelar sarjana memiliki manfaat nonfinansial, dan siswa tentu harus mempertimbangkannya saat memilih program. Ada juga manfaat sosial untuk beberapa derajat. Para insinyur yang mengembangkan iPhone mungkin hanya menangkap sebagian kecil dari nilai sosial yang mereka ciptakan. Tapi kemungkinan gelar yang menghasilkan manfaat sosial yang besar juga datang dengan imbalan pribadi yang besar. Gagasan bahwa sebagian besar program ROI negatif menghasilkan “manfaat sosial” yang cukup untuk membenarkan diri mereka sendiri diragukan. Gelar dengan manfaat sosial yang besar mungkin juga memiliki ROI pribadi yang besar.

Selain itu, gelar sarjana dapat menimbulkan biaya sosial. Karena pangsa populasi dengan gelar sarjana meningkat, pengusaha meminta kredensial pendidikan yang lebih tinggi dari kandidat pekerjaan, meskipun keterampilan dasar yang dibutuhkan untuk melakukan pekerjaan tersebut tidak berubah. Oleh karena itu, beberapa lulusan perguruan tinggi hanya mengambil pekerjaan aw ay dari lulusan non-perguruan tinggi. Efek perpindahan ini kemungkinan besar menjelaskan sebagian besar premi upah perguruan tinggi. Sementara lulusan perguruan tinggi diuntungkan, ekonomi tidak tumbuh secara keseluruhan.

Namun, bagi calon mahasiswa, pertimbangan tersebut sebagian besar di luar keputusan langsung yang terbentang di depan. Saya berharap perkiraan ROI dalam makalah ini akan memberdayakan siswa dan keluarga mereka untuk membuat keputusan yang lebih tepat. Pertanyaan keuangan terpenting yang bisa mereka jawab bukanlah apakah kuliah itu sepadan, tetapi bagaimana mereka bisa membuat kuliah itu berharga.
Baca selengkapnya