© Reuters. FOTO FILE: Logo Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, 23 Januari 2020. REUTERS/Ralph Orlowski/File Foto
Oleh Dhara Ranasinghe dan Saikat Chatterjee
LONDON (Reuters) – Jin inflasi adalah akhirnya keluar dari botolnya.
Sekarang investor menunggu untuk melihat apakah Bank Sentral Eropa pada hari Kamis mengakui bahwa tekanan harga terlalu signifikan untuk diabaikan. Mereka juga menginginkan penjelasan tentang apa artinya sikap kebijakan ultra-mudahnya.
Keputusan besar tentang masa depan stimulus darurat pandemi ECB akan menunggu hingga Desember. Tetapi dengan melonjaknya harga energi dan hambatan pasokan, pertemuan hari Kamis seharusnya tidak membosankan.
Berikut adalah lima pertanyaan kunci di radar untuk pasar.
1/ Apa arti inflasi tinggi untuk prospek kebijakan?
ECB mungkin mengakui bahwa lonjakan tekanan harga kemungkinan akan berlangsung lebih lama dari yang diantisipasi, tetapi bank sentral tidak mungkin untuk meninggalkan sikap kebijakan dovishnya dulu.
Perkiraan inflasi 2023 adalah 1,5%, di bawah target 2%, dan pembuat kebijakan berpendapat bahwa pengetatan kebijakan terlalu dini dapat merugikan perekonomian. pertumbuhan harga jasa dan upah tetap lemah.
“Mereka harus sangat berhati-hati agar tidak menakut-nakuti kuda,” kata Craig Inches, kepala tarif di Royal London Manajemen aset. “Jika mereka keluar sedikit di sisi hawkish, pasar periferal tertentu bisa mulai kesulitan.” Grafik: ECB dan pasar, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezajzkpr/ECBandmarkets.JPG
2/ Bagaimana dengan ketidakcocokan antara panduan ECB dan harga pasar pada suku bunga?
Memang, ekspektasi kenaikan suku bunga telah melonjak dalam beberapa minggu terakhir dan pasar memperkirakan kenaikan suku bunga 10 basis poin pada akhir 2022.
Ini tidak sinkron dengan sikap kebijakan moneter ultra-longgar ECB dan menjadi perhatian jika suku bunga pinjaman pasar yang lebih tinggi memicu kondisi keuangan yang lebih ketat.
Re-pricing yang agresif sebagian besar merupakan dampak dari penyesuaian kembali yang tajam di Inggris dan Amerika Serikat di mana investor sekarang mengharapkan kebijakan yang lebih ketat. Lane telah mendorong kembali terhadap harga pasar; Ketua ECB Christine Lagarde mungkin melakukan hal yang sama pada hari Kamis.
“Kami memperkirakan ECB akan tetap dovish, sementara pasar dapat terus melakukan lindung nilai terhadap pengetatan sebelumnya oleh ECB,” kata Societe Generale (OTC:) ekonom senior Eropa Anatoli Annenkov. Grafik: Pasar uang global menaikkan taruhan kenaikan suku bunga bank sentral Pasar uang global menaikkan taruhan kenaikan suku bunga bank sentral , https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/klvykzkylvg/chart.png
3/ Dimana inflasi akan menetap setelah tekanan harga mereda?
Untuk beberapa pembuat kebijakan, dinamika inflasi yang berubah tidak dapat diabaikan. Jadi apa yang ECB katakan tentang di mana ia mengharapkan inflasi untuk menetap akan diawasi dengan ketat.
Presiden Bundesbank Jens Weidmann, seorang kritikus kebijakan moneter ultra-mudah ECB, sekali lagi memperingatkan risiko inflasi minggu lalu saat ia mengumumkan rencananya untuk mundur lebih awal pada akhir Desember.
Inflasi zona euro, sebesar 3,4%, berada pada level tertinggi sejak 2008 dan diperkirakan akan mendekati 4% pada akhir tahun. Salah satu masalah utama adalah apa yang terjadi jika ekspektasi inflasi naik di atas target dan tanda-tanda efek putaran kedua pada upah muncul. Grafik: Inflasi zona euro, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmvjolqonpr/eurozoneinflation.JPG
4/ Bagaimana dengan risiko ekonomi prospek?
Kemacetan pasokan dan lonjakan harga energi berarti hambatan ekonomi telah tumbuh lebih kuat sejak pertemuan ECB September.
Jerman sudah merasakan ketegangan rantai pasokan dan lembaga ekonomi utamanya baru saja memangkas perkiraan bersama mereka untuk pertumbuhan 2021 menjadi 2,4% dari 3,7%.
Dan sementara harga energi yang lebih tinggi merupakan risiko kenaikan inflasi, mereka juga menekan daya beli konsumen dan keuntungan perusahaan.
“Kami masih menunggu lebih banyak orang di ECB untuk mengakui risiko penurunan signifikan terhadap pertumbuhan,” kata analis BofA. Grafik: Kekurangan rantai pasokan, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwewkeovw/supplychainshortages.JPG
5/ Akankah kita mendapatkan merasakan apa yang terjadi setelah PEPP?
Keputusan tentang apa yang terjadi setelah program pembelian darurat pandemi (PEPP) 1,85 triliun euro berakhir Maret mendatang diharapkan pada bulan Desember, dan perdebatan tentang apa yang akan terjadi selanjutnya sedang berlangsung.
ECB harus menjaga beberapa fleksibilitas yang ditawarkan oleh PEPP ketika kembali ke kebijakan yang lebih konvensional, pembuat kebijakan ECB Francois Villeroy de Galhau percaya.
Menurut satu laporan baru-baru ini, ECB sedang mempelajari skema pembelian obligasi baru untuk mencegah gangguan pasar ketika PEPP berakhir, melengkapi 20 miliar open-ended yang ada program pembelian aset euro-a-bulan. Gambar: Kehidupan setelah PEPP, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomrymxpd/lifeafterPEPP.JPG
Baca selengkapnya
Rekomendasi:
- Harker Fed menambahkan dukungan untuk kemungkinan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi34 menit yang lalu (13 Jan 2022 08 :17AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pembeli mengenakan masker pelindung wajah saat mereka berjalan menyusuri 5th Avenue saat…
- Bank of England akan menaikkan suku bunga menjadi… © Reuters. FOTO FILE: Orang-orang berjalan melewati Bank of England selama jam sibuk pagi hari, di tengah pandemi penyakit coronavirus (COVID-19) di London, Inggris, 29 Juli 2021. REUTERS/Henry Nicholls/File Photo…
- Inflasi Argentina 2022 mencapai 54,8% - jajak… Silakan coba pencarian lain Ekonomi07 Januari 2022 19:25 ET © Reuters. FOTO FILE: Seorang pelanggan menanyakan harga di toko kelontong di pasar jalanan, di Buenos Aires, Argentina 15 Juni 2021.…
- Inflasi tinggi akan bertahan tahun ini, menghambat… Silakan coba pencarian lain Ekonomi4 jam yang lalu (27 Jan 2022 11 :05PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Pelanggan berjalan melewati kios buah di pasar jalanan, di Mexico City, Meksiko…
- Korea Selatan memilih pejabat IMF sebagai kepala… 2/2 © Reuters. FOTO FILE: Changyong Rhee, Direktur departemen Asia dan Pasifik di Dana Moneter Internasional (IMF), berbicara dalam sesi konferensi "Advancing Asia: Investing for the Future" di New Delhi,…
- Sanksi Rusia menaikkan biaya pinjaman dolar AS di… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (28 Februari 2022 06 :31PM ET) © Reuters. Uang kertas dolar AS ditampilkan dalam ilustrasi yang diambil, 14 Februari 2022. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration…
- Goldman Sachs mengharapkan lima kenaikan suku bunga… Silakan coba pencarian lain Ekonomi10 jam yang lalu (29 Jan 2022 10 :00AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve di Washington 1 September 2015. . REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto…
- Penjelasan-Inflasi Inggris mendekati tertinggi 30… © Reuters. FOTO FILE: Pembeli berjalan di Oxford Street, di tengah wabah penyakit coronavirus (COVID-19) di London, Inggris, 13 Desember 2020. REUTERS/Simon Dawson/File Photo Oleh William Shomberg LONDON (Reuters) -…
- Inflasi inti Australia melaju ke level tertinggi 6… © Reuters. FOTO FILE: Siluet orang-orang di Sydney Opera House saat matahari terbenam di Australia, 2 November 2016. REUTERS/Steven Saphore Oleh Wayne Cole SYDNEY (Reuters) - Inflasi inti Australia melesat…
- ECB harus tetap pada rencana untuk mengakhiri… Silakan coba pencarian lain Ekonomi17 menit yang lalu (22 November 2021 11 :32AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gubernur Bank of France Francois Villeroy de Galhau di Bank of France…
- Wakil Gubernur BOJ Wakatabe mengatakan terlalu dini… © Reuters. FOTO FILE: Deputi Gubernur di Bank of Japan, Masazumi Wakatabe berbicara di acara Forum Keuangan Eropa di Dublin, Irlandia 13 Februari 2019. REUTERS/Clodagh Kilcoyne Oleh Leika Kihara TOKYO…
- Risiko resesi global meningkat setelah Rusia… © Reuters. FOTO FILE: Truk tiba untuk mengambil kontainer di Pelabuhan Los Angeles di Los Angeles, California, AS 22 November 2021. REUTERS/Mike Blake Oleh John Kemp LONDON (Reuters) - Ekonomi…
- ECB mungkin perlu bertindak jika harga energi naik… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (8 Jan 2022 10 :46AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Isabel Schnabel, anggota dewan penasihat ahli ekonomi Jerman menghadiri Kongres Perbankan Eropa…
- Saham untuk dilihat di Tahun Baru mendekati rekor… © Reuters. FOTO FILE: Seorang pedagang bekerja di dalam stan di lantai New York Stock Exchange (NYSE) di New York City, AS, 8 November 2021. REUTERS/Brendan McDermid Oleh Tommy Wilkes…
- Saat inflasi melonjak, Fed akan memperdebatkan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi19 Nov 2021 15:52 ET © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve digambarkan di Washington, DC, AS, 22 Agustus 2018. REUTERS/Chris Wattie Oleh Ann Saphir dan…
- Waller: Kenaikan suku bunga kemungkinan dijamin pada… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (17 Desember 2021 02 :50PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve digambarkan di Washington, DC, AS, 22 Agustus 2018. REUTERS/Chris…
- ECB akan mendorong kembali ekspektasi kenaikan suku… © Reuters. FOTO FILE: Gedung kantor pusat Bank Sentral Eropa (ECB) terlihat di Frankfurt, Jerman, 7 Maret 2018. REUTERS/Ralph Orlowski Oleh Balazs Koranyi dan Francesco Canepa FRANKFURT (Reuters) - Bank…
- Imbal hasil obligasi zona euro turun karena varian… Silakan coba pencarian lain Ekonomi19 jam yang lalu (26 November 2021 08 :31PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Kata "COVID-19" tercermin dalam tetesan pada jarum suntik dalam ilustrasi ini yang…
- Fed mengatakan suku bunga AS bisa naik 'segera' © Reuters. FOTO FILE: Ketua Federal Reserve Jerome Powell terlihat memberikan komentar di layar saat seorang pedagang bekerja di lantai perdagangan di New York Stock Exchange (NYSE) di Manhattan, New…
- Bank of Mexico khawatir menghadapi inflasi,… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (19 November 2021 06 :01PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Fasad gedung Bank of Mexico digambarkan di pusat kota di Mexico City,…
- Saham Eropa terlihat mencapai rekor baru pada 2022:… © Reuters. Grafik indeks harga saham Jerman DAX digambarkan di bursa saham di Frankfurt, Jerman, 30 November 2021. REUTERS/Staff Oleh Julien Ponthus dan Danilo Masoni LONDON/MILAN (Reuters) - Ketidakpastian tentang…
- Risiko global mengaburkan poros kebijakan Fed saat… © Reuters. FOTO FILE: Seekor elang di atas fasad gedung Federal Reserve AS di Washington, 31 Juli 2013. REUTERS/Jonathan Ernst Oleh Howard Schneider (Reuters) - Rencana Federal Reserve untuk mengakhiri…
- Nominasi Fed mengatakan inflasi adalah 'ancaman… © Reuters. FOTO FILE: Gedung Dewan Federal Reserve AS di Constitution Avenue difoto di Washington, AS, 19 Maret 2019. REUTERS/Leah Millis/File Foto Oleh Ann Saphir dan Jonnelle Marte (Reuters) -…
- BOJ tidak perlu mengubah kebijakan ultra-mudah, kata… Silakan coba pencarian lain Ekonomi1 jam yang lalu (7 Desember 2021 09 :31PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Seorang pria yang mengenakan topeng pelindung berdiri di depan kantor pusat Bank…
- Pembuat kebijakan Fed membuat alasan untuk kenaikan… Silakan coba pencarian lain Ekonomi28 menit yang lalu (17 Desember 2021 04 :28PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Federal Reserve di Washington, AS, 22 November 2021. REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto Oleh…
- Indonesia desak kerja sama G20 saat krisis Ukraina… 3/3 © Reuters. FOTO FILE: Menteri Keuangan AS Janet Yellen berpidato di pertemuan musim dingin Konferensi Wali Kota AS di Washington, AS 19 Januari 2022. REUTERS/Jonathan Ernst 2/3 Oleh Gayatri…
- 'Terlalu dini untuk mengatakan' jika dunia… Silakan coba pencarian lain Ekonomi3 jam yang lalu (3 Februari 2022 05 :41PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Direktur Pelaksana IMF Kristalina Georgieva berbicara pada konferensi pers menjelang World Economic…
- Inflasi zona euro akan semakin panas, tetapi suku… Silakan coba pencarian lain Ekonomi2 jam yang lalu (18 Jan 2022 08 :10PM ET) © Reuters. FOTO FILE: Tanda euro difoto di depan bekas kantor pusat Bank Sentral Eropa di…
- Ekspor S.Korea naik untuk bulan ke-16 di Februari;… Silakan coba pencarian lain Ekonomi9 jam yang lalu (25 Februari 2022 12 :13AM ET) © Reuters. FOTO FILE: Sebuah truk melaju di antara peti kemas di terminal peti kemas di…
- Pembacaan pertemuan Januari menunjukkan Fed tidak… © Reuters. FOTO FILE: Gedung Federal Reserve di Washington, AS, 26 Januari 2022. REUTERS/Joshua Roberts/File Foto Oleh Howard Schneider dan Ann Saphir WASHINGTON (Reuters) -Pejabat Federal Reserve bulan lalu sepakat…